中粮科技：8月26日接受机构调研，中信证券、博远基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年8月27日中粮科技（000930）发布公告称公司于2024年8月26日接受机构调研，中信证券罗寅 黎刘定吉 文泽天、博远基金袁晓波、贵源投资赖正建、鑫富越资产管理蒋建伟、松熙私募胡松、深积资产曲红丽、君和资本崔雨菲参与。

具体内容如下：

问：如何展望 2024 年下半年，燃料乙醇、玉米淀粉、柠檬酸市场供需形势、价格趋势？2025 年又如何展望？

答：（1）燃料乙醇近两年燃料乙醇供需均比较稳定，24H1燃料乙醇价格与去年同期相比有所下降，主要是受原料价格下降影响，终端产品价格有小幅波动。

（2）玉米淀粉上半年淀粉行业开工率同比提升较大，供应充足，下游需求比较平稳。上半年淀粉价格略有下降，公司淀粉毛利率有所提升，主要是原料价格下降幅度大于产品价格下降幅度，有助于盈利能力提高。

（3）柠檬酸柠檬酸供需平稳，市场销售价格同比大幅下滑，柠檬酸价格周期性波动明显，预计短期内难出现前几年的高位价格。

问：目前柠檬酸行业产能情况如何？在价格持续下跌后，是否有产能出清的情况？

答：（1）产能情况国内柠檬酸产能 260万吨/年左右，当前开工率约为 65%，同比下降约 10%。当前柠檬酸行业整体产能趋于稳定。

（2）供需与价格情况柠檬酸行业依然存在开工率不足的情况，需求恢复缓慢。柠檬酸价格存在周期性波动，目前价格处在相对底部区域，短期内价格升需要需求端的改善。当前行业整体盈利能力很弱，也会加快行业的进一步整合和优化。

问：今年上半年玉米价格仍然是呈持续下行的趋势，现货价一直在 2200 元/吨左右，公司如何看待未来玉米价格走势？是否还会继续下跌？

答：市场整体上对玉米价格存在看空心态，短期内可能会出现翘尾影响，包括近期恶劣天气对玉米产量的影响可能会影响到玉米价格波动，但中长期看，受经济恢复预期和供需两端影响，市场整体对新季玉米价格持看空态度的偏多。

问：公司中报及“煤炭矿上直采达到 95%，采购成本同比大幅降低”，相较于非直采模式能有多少成本优化的空间？

答：能源成本约占公司总成本的 10%左右，公司对煤炭、辅料备件、物流均采取集采与直采相结合的模式。通过总部集中采购，从而增强议价能力，降低采购成本和物流成本。通过与战略供应商的直接采购合作，确保供应稳定并降低价格波动风险。同时，直接采购一定程度上也会更好的控制产品质量，实现优质优价。

问：公司阿洛酮糖项目最新进展？目前阿洛酮糖国内被批准应用的进度如何？

答：阿洛酮糖国内审批程序还没有完成，公司已完成基于自身酶制剂的动物毒性试验，目前正在推进人体适应性实验。公司在等待审批的过程中，积极进行专利布局，已在菌种、酶制剂、工艺等方面完成 18 项专利布局，其中 6 项已获授权。

公司将继续关注审批进展，并根据国家政策和市场需求灵活调整策略。

问：阿洛酮糖的团体标准是什么？评审阶段是什么流程？公司在产能建设上是什么进展？

答：团体标准是自主制定的一种产品标准，可以规范行业发展和产品质量，它在行业内具有重要参考价值，有助于未来行业和产品的整体发展。

正常情况下国家对此类评审都需要进行完前置条件的审核，比如动物毒性试验、人体适应性试验等，在保证食品安全等要求情况下，会按照常规程序进行专家评审和审批。在国家没有审批通过的情况下，目前公司只是做些前期准备工作，没有开始项目实质性推进工作。

问：公司 3 万吨/年丙交酯项目。目前最新进展如何？

答：丙交酯项目目前处于延期状态，公司正在对市场变化对项目建设的影响进行研判，并计划对项目进行优化和调整，以确保后续项目建设的顺利进行。

问：关于二氧化碳回收利用的项目是如何运作的？

答：二氧化碳是公司酒精生产的副产品。公司近年来积极推进二氧化碳产品加工。目前公司二氧化碳产品分为食品级和工业级，食品级二氧化碳用于碳酸饮料等行业，工业级二氧化碳应用于化工、烟草等行业。

二氧化碳收利用项目有助于提高资源利用率，减少排放，并为公司带来经济效益。去年公司在安徽新建了 15 万吨的二氧化碳装置已经投产运营。

问：请公司二氧化碳项目是依附于酒精产能的建设吗？

答：是的，二氧化碳产品的加工主要是酒精企业。

问：24H1 公司资产减值也较多，达到 5 亿元，能否拆分一下主要是原材料还是产成品导致的减值？

答：按照要求，公司每月进行跌价准备测试，如存在跌价情况会进行滚动的减值计提。2024 年上半年减值主要源于原料和产品价格的下滑。按谨慎性原则，公司对原料和产成品库存的跌价损失进行计提，经营过程中也会根据销售实现情况进行转销冲。

问：截止 2024 年 6 月 30 日，公司预付款 5亿，环比 2023年末高 322%，同比高 68%，主要是什么原因？

答：预付款增加的原因包括采购节奏变化和原料品种的差异，今年上半年部分原料需提前支付预付款进行采购。

中粮科技（000930）主营业务：食品原料及配料领域,生物能源领域,生物可降解材料领域。

中粮科技2024年中报显示，公司主营收入99.11亿元，同比上升6.45%；归母净利润6148.17万元，同比上升118.34%；扣非净利润1860.54万元，同比上升105.16%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入51.79亿元，同比上升8.18%；单季度归母净利润3664.14万元，同比上升110.88%；单季度扣非净利润-136.36万元，同比上升99.61%；负债率41.18%，投资收益2701.36万元，财务费用3994.24万元，毛利率7.67%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1659.66万，融资余额减少；融券净流出3013.82万，融券余额减少。

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