恒工精密（301261）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期恒工精密（301261）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.13亿元，同比上升17.67%，归母净利润6788.22万元，同比上升13.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.7亿元，同比上升25.49%，第二季度归母净利润3670.96万元，同比上升24.62%。本报告期恒工精密应收账款上升，应收账款同比增幅达47.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.89%，同比增4.02%，净利率13.24%，同比减3.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5053.04万元，三费占营收比9.85%，同比增64.38%，每股净资产17.46元，同比增59.48%，每股经营性现金流-0.24元，同比减120.39%，每股收益0.77元，同比减14.62%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.02%,原因:本报告期优化现金管理。
2. 长期股权投资的变动原因:本报告期新增联营企业投资。
3. 使用权资产变动幅度为-86.51%,原因:本报告期融资租赁设备合同到期转入固定资产。
4. 短期借款变动幅度为73.03%,原因:本报告期银行借款增加。
5. 长期借款变动幅度为153.74%,原因:本报告期银行借款增加。
6. 营业收入变动幅度为17.67%,原因:本报告期主要产品空压件、液压装备件收入上升。
7. 营业成本变动幅度为16.10%,原因:本报告期营业收入上升，营业成本相应上升。
8. 销售费用变动幅度为46.84%,原因:本报告期公司开拓业务，增加展会费用及销售人员薪酬。
9. 管理费用变动幅度为69.67%,原因:本报告期公司开拓业务，增加管理人员。
10. 财务费用变动幅度为803.57%,原因:本报告期利息费用和汇兑损益变动。
11. 所得税费用变动幅度为29.93%,原因:本报告期利润增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-127.18%,原因:本报告期购买商品、接收劳务支出的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5565.63%,原因:本报告期投资固定资产及理财产品增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为418.51%,原因:本报告期借款增加。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-207.52%,原因:本报告期投资活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.97%，资本回报率一般。去年的净利率为14.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额8.11亿元，累计分红总额4394.51万元，分红融资比为0.05。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.9%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.1%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达34.61%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达170.96%）

重仓恒工精密的前十大基金见下表：

持有恒工精密最多的基金为华安新丝路主题股票A，目前规模为4.35亿元，最新净值1.089（8月23日），较上一交易日下跌0.55%，近一年下跌27.54%。该基金现任基金经理为王春。

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