帝欧家居（002798）2024年中报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期帝欧家居（002798）发布2024年中报。根据财报显示，帝欧家居亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入13.9亿元，同比下降21.73%，归母净利润-5506.54万元，同比上升9.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.25亿元，同比下降29.17%，第二季度归母净利润-1043.27万元，同比下降152.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.3%，同比减0.02%，净利率-3.97%，同比减15.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比21.42%，同比增1.48%，每股净资产4.74元，同比减27.05%，每股经营性现金流0.02元，同比减97.85%，每股收益-0.15元，同比增8.01%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-11.07%,原因:公司在报告期内加强应收账款管理，通过现金或抵房方式收回货款。
2. 长期借款变动幅度为-37.79%,原因:一年内到期的长期借款转入一年内到期的非流动负债。
3. 营业收入变动幅度为-21.73%,原因:报告期内工程渠道销售收入同比下降。
4. 营业成本变动幅度为-21.72%,原因:营业收入下降导致成本减少。
5. 销售费用变动幅度为-29.82%,原因:报告期内工程渠道收入下降，工程服务费相应减少。
6. 管理费用变动幅度为-13.08%,原因:报告期内推行精细化管理同时停工损失同比减少。
7. 财务费用变动幅度为-8.08%,原因:报告期内利息费用减少。
8. 所得税费用变动幅度为25.86%,原因:报告期内递延所得税减少。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.85%,原因:报告期内销售商品、提供劳务收到的现金同比减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为88.08%,原因:报告期内固定资产投资支出现金同比减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.14%,原因:报告期内整体融资授信稳定，归还银行融资减少。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-11.11%,原因:报告期内归还银行融资及投资支付现金影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-17.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额24.28亿元，累计分红总额3.88亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.13%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.11%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达105.99%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近期发布了 2024 年半年度的业绩预告，关注到本次半年度仍旧亏损，能否简单介绍一下亏损的主要原因？

答：公司预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5,000万元到6,000万元，较去年预计减亏1,055.48万元到 55.48 万元。亏损主要原因为公司的可转换债券摊销但实际无需支付的财务费用 4,077 万元。

公司核心子公司佛山欧神诺陶瓷有限公司预计 2024 年半年度扭亏为盈。减亏原因包括公司主动放弃部分风险工程渠道业务，聚焦经销渠道拓展。在经销渠道建设方面通过核心商家建设和区域同盟等方式赋能经销商，以店面升级和设计师渠道锁定中高端客户，同步开拓整装家装市场增加客户入口。同时，公司还在持续深化产品制造成本竞争力，精细化管理控制成本。因产品结构、销售渠道优化以及公司精细化管理带来的降本增效，确保整体毛利率稳定。

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