电投产融（000958）2024年中报简析：净利润减10.28%

据证券之星公开数据整理，近期电投产融（000958）发布2024年中报。根据财报显示，电投产融净利润减10.28%。截至本报告期末，公司营业总收入27.69亿元，同比下降5.03%，归母净利润5.3亿元，同比下降10.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.2亿元，同比下降8.38%，第二季度归母净利润1.99亿元，同比下降31.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.43%，同比减5.06%，净利率29.87%，同比减8.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.36亿元，三费占营收比15.73%，同比减9.1%，每股净资产3.62元，同比增2.41%，每股经营性现金流0.18元，同比增209.2%，每股收益0.1元，同比减10.3%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-5.18%,原因:公司开展投资，账面资金较年初减少。
2. 应收款项变动幅度为16.22%,原因:应收新能源补贴增加。
3. 存货变动幅度为55.6%,原因:热力工程公司合同履约成本增加。
4. 在建工程变动幅度为12.06%,原因:“岳龙二期50兆瓦风电项目”持续开展建设，在建工程增加。
5. 短期借款变动幅度为7.49%,原因:新增短期借款补充流动性。
6. 合同负债变动幅度为-66.8%,原因:采暖季已过，预收热费较年初减少。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为209.2%,原因:一是因金融资产投资周期影响，上年同期交易性金融资产净增加，购入额大于出售额，体现为现金净流出，本报告期交易性金融资产净减少，出售额大于购入额，体现为现金净流入；二是先融期货的期货保证金在上年同期为净减少，本报告期为净增加，体现为现金净流入；三是本报告期发电板块本报告期发电板块热费收款增加等，经营现金流量流入较高。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-307.15%,原因:金融板块新增金融资产投资，导致投资支出的现金同比增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为36.04%,原因:一是本报告期新增借款导致现金流入增加；二是上年同期通过类REITS取得外部资金注入偿还部分借款，本期无此类情况，体现为筹资活动现金流出的减少。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为89.8%,原因:包括经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流三个方面的变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.98%，资本回报率不强。然而去年的净利率为30.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额180.39亿元，累计分红总额16.15亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.61%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.36%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达319.12%）

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