燕东微（688172）2024年中报简析：净利润减105.66%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期燕东微（688172）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.17亿元，同比下降43.1%，归母净利润-1513.4万元，同比下降105.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.08亿元，同比下降46.02%，第二季度归母净利润-3930.57万元，同比下降122.03%。本报告期燕东微三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达223.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.71%，同比减56.23%，净利率-4.46%，同比减118.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计6986.05万元，三费占营收比11.33%，同比增223.6%，每股净资产12.34元，同比增1.24%，每股经营性现金流0.17元，同比增15.25%，每股收益-0.01元，同比减104.55%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-42.35%,原因:公司结构性存款到期转回。
2. 应收票据变动幅度为-52.83%,原因:公司票据到期承兑。
3. 应收款项融资变动幅度为123.11%,原因:公司收到银行承兑汇票增加。
4. 其他应收款变动幅度为102.22%,原因:公司新增应收股利。
5. 其他流动资产变动幅度为-61.99%,原因:公司收到增值税留抵税额退税。
6. 固定资产变动幅度为24.27%,原因:公司12英寸项目转固增加。
7. 递延所得税资产变动幅度为19.59%,原因:公司政府补助及资产减值准备增加。
8. 其他非流动资产变动幅度为-48.05%,原因:公司预付设备工程款减少。
9. 短期借款变动幅度为72.67%,原因:公司新增借款。
10. 应付票据变动幅度为-41.86%,原因:公司票据到期兑付。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-26.08%,原因:公司发放绩效奖金。
12. 应交税费变动幅度为-56.18%,原因:公司增值税减少。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为72.18%,原因:公司一年内到期长期借款增加。
14. 其他流动负债变动幅度为-45.25%,原因:公司信用证保证金减少。
15. 营业收入变动幅度为-43.1%,原因:市场发生变化，部分产品价格下降及需求下滑。
16. 营业成本变动幅度为-25.18%,原因:平均单位成本下降。
17. 销售费用变动幅度为8.49%,原因:市场开拓、推广费用增加。
18. 财务费用变动幅度为44.05%,原因:本期利息收入减少。
19. 研发费用变动幅度为19.85%,原因:研发人员增加以及研发用物料消耗增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.25%,原因:本期销售回款有所上升及收到增值税留抵税额退税、政府补助较同期上升。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.59%,原因:本期购买结构性存款到期转回。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为21.93%,原因:本期新增借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.85%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额39.53亿元，累计分红总额4796.42万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达253.08%）

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