中电电机（603988）2024年中报简析：净利润减340.87%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中电电机（603988）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.53亿元，同比下降28.24%，归母净利润-2481.56万元，同比下降340.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.42亿元，同比下降16.65%，第二季度归母净利润-639.15万元，同比下降195.0%。本报告期中电电机公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达662.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.65%，同比减3.24%，净利率-9.82%，同比减435.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计4136.38万元，三费占营收比16.36%，同比增10.52%，每股净资产2.74元，同比减0.64%，每股经营性现金流0.0元，同比减93.5%，每股收益-0.11元，同比减375.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-34.94%,原因:本期股权投资公允价值下降。
2. 应收票据的变动原因:本期收到商业承兑。
3. 其他流动资产的变动原因:上年同期无其他流动资产。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-56.79%,原因:上年年终奖在本期发放。
5. 应交税费变动幅度为-99.79%,原因:本期应交增值税及企业所得税减少。
6. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:本期无递延所得税负债。
7. 营业收入变动幅度为-28.24%,原因:订单减少，完工成品提货滞后。
8. 营业成本变动幅度为-27.57%,原因:本期营业收入减少。
9. 税金及附加变动幅度为-34.61%,原因:本期增值税减少。
10. 管理费用变动幅度为-33.83%,原因:本期社保费和住房公积金核算口径调整。
11. 研发费用变动幅度为-35.61%,原因:本期研发项目进度与上年不同、投入相对不同。
12. 财务费用变动幅度为-122.56%,原因:上年同期汇票贴现费用较本期增加。
13. 投资收益变动幅度为-100.0%,原因:本期无投资收益。
14. 公允价值变动收益变动幅度为-1602.45%,原因:股权投资的公允价值较上年同期大幅下降。
15. 信用减值损失变动幅度为-209.24%,原因:本期应收账款坏账准备增加。
16. 资产处置收益的变动原因:本期处理报废设备收益。
17. 利润总额变动幅度为-317.58%,原因:本期营业收入减少、股权投资的公允价值下降及信用减值损失变动。
18. 所得税费用变动幅度为-107.82%,原因:本年利润总额下降。
19. 净利润变动幅度为-340.87%,原因:本年利润总额下降。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-93.5%,原因:本期销售商品收到的现金减少。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.0%,原因:本期无投资活动。
22. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:本期有股利分红。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.53%，资本回报率一般。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额2.98亿元，累计分红总额5.35亿元，分红融资比为1.8。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.67%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.96%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达662.68%）

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