远东股份（600869）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期远东股份（600869）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入113.45亿元，同比上升9.41%，归母净利润-1.3亿元，同比下降140.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入65.34亿元，同比上升7.83%，第二季度归母净利润-1.55亿元，同比下降177.8%。本报告期远东股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1775.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.86%，同比减28.87%，净利率-1.44%，同比减144.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.14亿元，三费占营收比7.17%，同比减0.33%，每股净资产2.0元，同比减4.66%，每股经营性现金流-0.16元，同比减656.19%，每股收益-0.06元，同比减140.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-36.03%,原因:已贴现未到期商票减少。
2. 合同资产变动幅度为34.39%,原因:京航安已向客户转让商品或提供劳务收取对价的权利增加。
3. 其他流动资产变动幅度为35.67%,原因:待抵扣增值税进项税增加。
4. 其他非流动金融资产变动幅度为-31.88%,原因:本期华云数据公允价值损失增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为43.79%,原因:预付工程、设备款增加。
6. 应付票据变动幅度为56.63%,原因:期末在手票据增加。
7. 应交税费变动幅度为44.93%,原因:期末增值税和企业所得税增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-55.57%,原因:本期偿还一年内到期的长期借款。
9. 长期借款变动幅度为459.25%,原因:本期长期贷款规模增加。
10. 营业收入变动幅度为9.41%,原因:铜材价格上涨。
11. 营业成本变动幅度为14.49%,原因:铜材价格上涨。
12. 销售费用变动幅度为6.22%,原因:销售人员差旅费、工资增加。
13. 管理费用变动幅度为13.43%,原因:管理人员薪酬、咨询费增加。
14. 财务费用变动幅度为8.65%,原因:本期利息收入减少。
15. 研发费用变动幅度为17.59%,原因:加大研发投入。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-656.19%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-346.35%,原因:本期继续投入远东宜宾数智灯塔工厂、远东南通海缆数智灯塔工厂、远东无锡光棒光纤数智灯塔工厂及收回往来款减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为454.03%,原因:本期取得借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.36%，资本回报率一般。去年的净利率为1.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额58.00亿元，累计分红总额10.83亿元，分红融资比为0.19。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.22%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.34%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达52.41%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1775.79%）

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