深南电A（000037）2024年中报简析：净利润减1.64%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期深南电A（000037）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.88亿元，同比下降30.73%，归母净利润-3785.11万元，同比下降1.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.07亿元，同比下降33.01%，第二季度归母净利润-877.99万元，同比下降44.1%。本报告期深南电A三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达50.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.02%，同比增177.34%，净利率-21.64%，同比减37.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计4399.76万元，三费占营收比23.41%，同比增50.72%，每股净资产2.36元，同比增0.34%，每股经营性现金流-0.09元，同比增7.05%，每股收益-0.06元，同比减1.62%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-30.73%,原因:本期深南电中山公司因机组停退、土地收储，不再进行电力生产销售业务，营业收入同比减少。
2. 营业成本变动幅度为-36.8%,原因:本期深南电中山公司因机组停退、土地收储，不再进行电力生产销售业务，营业成本同比减少。
3. 销售费用变动幅度为79.25%,原因:公司持续加强项目开拓力度，大力拓展综合能源服务领域业务，销售费用同比增加。
4. 财务费用变动幅度为-14.68%,原因:公司优化资产负债结构，持续降低融资成本，财务费用同比下降。
5. 所得税费用变动幅度为-100.0%,原因:公司本期未产生所得税费用。
6. 研发投入变动幅度为13.68%,原因:公司加强研发项目的投入力度，研发费用同比增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.23%,原因:本期新增对深圳市新型储能产业股权基金的投资，存量资金购买的交易性金融产品同比增加，投资活动产生的现金流量净额同比减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为113.73%,原因:公司优化资产负债结构，本期偿还债务支付的现金同比减少，筹资活动产生的现金流量净额同比增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为99.74%,原因:公司优化资产负债结构，本期偿还债务支付的现金同比减少，影响现金及现金等价物净增加额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.44%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额3.63亿元，累计分红总额13.70亿元，分红融资比为3.77。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.32%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达51.44%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2858.06%）

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