福立旺（688678）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期福立旺（688678）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.53亿元，同比上升37.93%，归母净利润4580.35万元，同比上升90.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.07亿元，同比上升25.93%，第二季度归母净利润1868.27万元，同比上升11.44%。本报告期福立旺盈利能力上升，毛利率同比增幅20.16%，净利率同比增幅27.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.7%，同比增20.16%，净利率8.05%，同比增27.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计5922.49万元，三费占营收比10.71%，同比增2.91%，每股净资产6.23元，同比减24.72%，每股经营性现金流0.33元，同比减39.82%，每股收益0.19元，同比增35.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为36.46%,原因:订单量增加，备库。
2. 长期借款变动幅度为42.9%,原因:本期向银行借款增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为-40.15%,原因:理财资金到期。
4. 应收票据变动幅度为39.53%,原因:客户票据支付货款增加。
5. 应收款项融资变动幅度为-49.04%,原因:本期应收款项融资到期承兑。
6. 其他流动资产变动幅度为139.95%,原因:本期长期资产投资增加导致待抵扣进项税增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为348.44%,原因:预付设备和工程款。
8. 应付职工薪酬变动幅度为33.08%,原因:本期人员及薪资增加。
9. 其他应付款变动幅度为-52.28%,原因:本期预提费用减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为70.88%,原因:一年内到期长期借款增加。
11. 其他流动负债变动幅度为41.44%,原因:未终止确认应收票据增加。
12. 递延收益变动幅度为69.4%,原因:子公司政府补助增加。
13. 实收资本（或股本）变动幅度为39.54%,原因:资本公积转增股本。
14. 营业收入变动幅度为37.93%,原因:公司新产品及新客户开发较好，订单量呈持续增长趋势。
15. 营业成本变动幅度为29.2%,原因:公司业务规模增长。
16. 销售费用变动幅度为41.49%,原因:公司人员工资增加。
17. 财务费用变动幅度为1129.29%,原因:可转换债券财务费用增加。
18. 研发费用变动幅度为40.02%,原因:公司研发人员工资增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.31%,原因:交易性金融资产到期。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-61.04%,原因:偿还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。去年的净利率为9.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额7.82亿元，累计分红总额2.08亿元，分红融资比为0.27。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达483.77%）

重仓福立旺的前十大基金见下表：

持有福立旺最多的基金为国寿安保目标策略混合发起A，目前规模为0.87亿元，最新净值0.8617（8月23日），较上一交易日下跌0.47%，近一年下跌26.74%。该基金现任基金经理为张琦。

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