洪城环境（600461）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期洪城环境（600461）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.45亿元，同比上升1.89%，归母净利润6.05亿元，同比上升3.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.94亿元，同比下降0.42%，第二季度归母净利润2.81亿元，同比下降2.08%。本报告期洪城环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达204.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.19%，同比增0.94%，净利率17.22%，同比减0.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.57亿元，三费占营收比9.04%，同比减10.26%，每股净资产6.8元，同比增6.86%，每股经营性现金流0.5元，同比减33.78%，每股收益0.51元，同比减5.56%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-35.58%,原因:本期应收票据到期贴现。
2. 长期待摊费用变动幅度为39.18%,原因:燃气超期换表费增加。
3. 应付票据变动幅度为64.68%,原因:商业承兑汇票和银行承兑汇票增加。
4. 预收款项变动幅度为260.78%,原因:预收房屋租金增加。
5. 其他应付款变动幅度为43.63%,原因:普通股股利增加。
6. 应付股利变动幅度为198.1%,原因:普通股股利增加。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-35.85%,原因:一年内到期的长期借款减少。
8. 应付债券变动幅度为-35.37%,原因:本期可转换债券转股数量增加。
9. 其他权益工具变动幅度为-37.09%,原因:本期可转换债券转股数量增加。
10. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:本期派发现金红利及第三个解除限售期解除限售条件成就，相应调整限制性股票回购价格。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.7%,原因:偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9%，历来资本回报率一般。去年的净利率为15.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额43.75亿元，累计分红总额28.08亿元，分红融资比为0.64。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.41%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达204.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在11.76亿元，每股收益均值在0.96元。

该公司被2位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为64.42亿元，已累计从业10年95天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓洪城环境的前十大基金见下表：

持有洪城环境最多的基金为汇添富品质价值混合，目前规模为38.1亿元，最新净值1.0943（8月23日），较上一交易日下跌0.2%，近一年上涨4.72%。该基金现任基金经理为温宇峰。

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