巨化股份（600160）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期巨化股份（600160）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入120.8亿元，同比上升19.65%，归母净利润8.34亿元，同比上升70.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入66.1亿元，同比上升19.77%，第二季度归母净利润5.24亿元，同比上升55.35%。本报告期巨化股份盈利能力上升，毛利率同比增幅17.9%，净利率同比增幅57.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.73%，同比增17.9%，净利率7.65%，同比增57.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.24亿元，三费占营收比4.34%，同比减2.82%，每股净资产6.17元，同比增9.19%，每股经营性现金流0.22元，同比增10.04%，每股收益0.31元，同比增70.72%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为55.93%,原因:销售量增加、赊销及票据金额增加。
2. 存货变动幅度为37.04%,原因:氟化工等产品库存商品增加。
3. 在建工程变动幅度为-30.83%,原因:在建项目竣工转固。
4. 短期借款变动幅度为109.28%,原因:经营规模扩大、短期贷款增加。
5. 长期借款变动幅度为52.74%,原因:投资增加、长期贷款增加。
6. 营业收入变动幅度为19.65%,原因:销量、价格上涨。
7. 营业成本变动幅度为16.11%,原因:销量增加。
8. 销售费用变动幅度为-9.03%,原因:出口产品包装费、租赁费等下降。
9. 管理费用变动幅度为11.56%,原因:人员及社会保险费等增加。
10. 财务费用变动幅度为253.97%,原因:贷款增加。
11. 研发费用变动幅度为8.48%,原因:研发活动直接物料、设备等投入增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为10.04%,原因:销售额回笼增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.23%,原因:股权及项目投资增加。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.52%,原因:本期贷款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.28%，资本回报率一般。去年的净利率为4.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额69.35亿元，累计分红总额53.52亿元，分红融资比为0.77。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达151.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在25.61亿元，每股收益均值在0.92元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为299.96亿元，已累计从业11年332天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓巨化股份的前十大基金见下表：

持有巨化股份最多的基金为兴全合润LOF，目前规模为212.85亿元，最新净值1.2505（8月23日），较上一交易日上涨0.56%，近一年下跌17.49%。该基金现任基金经理为谢治宇。

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