华新环保（301265）2024年中报简析：净利润减64.43%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华新环保（301265）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.54亿元，同比下降30.46%，归母净利润2225.54万元，同比下降64.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.78亿元，同比下降13.24%，第二季度归母净利润2240.43万元，同比下降35.26%。本报告期华新环保三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达47.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.76%，同比减22.85%，净利率8.51%，同比减50.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计2623.86万元，三费占营收比10.33%，同比增47.16%，每股净资产6.74元，同比增0.9%，每股经营性现金流-0.06元，同比增54.38%，每股收益0.07元，同比减66.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-30.46%,原因:第一季度基金补贴政策调整，存在政策真空期，未全面生产。
2. 营业成本变动幅度为-23.82%,原因:业绩影响。
3. 财务费用变动幅度为54.19%,原因:现金管理利息收入减少。
4. 所得税费用变动幅度为-72.12%,原因:收入与利润减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为54.38%,原因:本期支付税费较前期减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.83%,原因:基建项目投资增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.7%,原因:股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.91%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额10.06亿元，累计分红总额6059.46万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达759.97%）

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