水晶光电（002273）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期水晶光电（002273）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入26.55亿元，同比上升43.21%，归母净利润4.27亿元，同比上升140.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.1亿元，同比上升34.05%，第二季度归母净利润2.48亿元，同比上升193.09%。本报告期水晶光电应收账款上升，应收账款同比增幅达38.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.6%，同比增8.01%，净利率16.56%，同比增64.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.23亿元，三费占营收比4.65%，同比减42.15%，每股净资产6.13元，同比增4.51%，每股经营性现金流0.5元，同比增147.2%，每股收益0.31元，同比增138.46%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为43.21%,原因:本期市场拓展，客户订单增加。
2. 营业成本变动幅度为39.28%,原因:本期收入增加对应的成本增加。
3. 所得税费用变动幅度为195.53%,原因:本期利润总额比上年同期增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为147.2%,原因:本期收入增加及回款增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.44%,原因:本期定期存款到期收回金额比去年同期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-165.78%,原因:本期股份回购及分红比上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.22%，历来资本回报率一般。去年的净利率为12.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额42.66亿元，累计分红总额18.72亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达170.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.0亿元，每股收益均值在0.65元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为357.10亿元，已累计从业11年208天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓水晶光电的前十大基金见下表：

持有水晶光电最多的基金为兴全合润LOF，目前规模为212.85亿元，最新净值1.2435（8月22日），较上一交易日下跌0.42%，近一年下跌15.92%。该基金现任基金经理为谢治宇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请北美大客户在光学是否会持续升级，公司为大客户配套的产品品类和份额是否还有升的可能性？

答：过去北美大客户一直是水晶非常重要的合作伙伴，在合作上有以下几点值得各位投资者朋友关注第一，涂覆滤片产品，北美大客户在过去已经完成前摄后摄的全升级，国产化具有巨大的市场空间，目前公司已经获取直接大客户合作的机会，实现供应链的突破为客户提供有竞争力方案，成长空间值得展望；第二，四重反射棱镜产品我们已经看到 24年机型的下沉，相信这款新产品未来将持续为我们带来较好的业绩支撑；第三，薄膜光学面板，公司将继续保持竞争力，作为未来重要的业务基石，通过降本增效保持稳定增长；第四，I引进、人工智能的发展，智能感知一定会为光学带来更多需求，相信人工智能会带来更多光学升级的想象空间。

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