陕西能源（001286）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期陕西能源（001286）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入105.75亿元，同比上升14.36%，归母净利润15.41亿元，同比上升16.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入49.35亿元，同比上升19.25%，第二季度归母净利润5.54亿元，同比上升19.28%。本报告期陕西能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达80.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.66%，同比减8.89%，净利率22.48%，同比减1.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.13亿元，三费占营收比8.63%，同比减16.52%，每股净资产6.28元，同比增6.69%，每股经营性现金流1.11元，同比增7.39%，每股收益0.41元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-20.66%,原因:报告期项目建设投资支出增加。
2. 固定资产变动幅度为20.77%,原因:报告期清水川电厂三期#5机组、园子沟矿井东翼等项目建成，由在建工程转入固定资产。
3. 在建工程变动幅度为-46.2%,原因:报告期清水川电厂三期#5机组、园子沟矿井东翼等项目建成，由在建工程转入固定资产。
4. 其他非流动资产变动幅度为212.38%,原因:报告期竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权。
5. 应付账款变动幅度为12.19%,原因:报告期应付工程款、设备款增加。
6. 长期借款变动幅度为1.55%,原因:报告期项目建设资金需要，项目借款增加。
7. 营业收入变动幅度为14.36%,原因:报告期清水川能源电厂三期#5机组、园子沟煤矿东翼等项目投运，电量、煤炭产销量增加；以及公司根据市场情况优化煤炭销售策略，增加煤炭外销量。
8. 营业成本变动幅度为21.85%,原因:报告期产量增加；公司调整煤炭采购策略，结合运费等综合成本因素，增加外部电煤采购量。
9. 销售费用变动幅度为-14.79%,原因:报告期加大了陕能售电的销售比重。
10. 管理费用变动幅度为8.67%,原因:报告期公司规模增长，日常管理性费用支出增加。
11. 财务费用变动幅度为-16.82%,原因:报告期通过置换、新增低息贷款等方式降低贷款综合利率。
12. 所得税费用变动幅度为1.92%,原因:报告期利润总额增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为7.39%,原因:报告期营业收入、净利润增加。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.44%,原因:报告期电厂、煤矿项目建设支出增加，以及支付甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权竞拍款。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-213.58%,原因:上期收到募集资金影响。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-147.71%,原因:上期收到募集资金影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.4%，资本回报率一般。去年的净利率为20.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额72.00亿元，累计分红总额26.62亿元，分红融资比为0.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在31.04亿元，每股收益均值在0.83元。

重仓陕西能源的前十大基金见下表：

持有陕西能源最多的基金为招商安盈债券A，目前规模为47.26亿元，最新净值1.1114（8月21日），较上一交易日下跌0.16%，近一年上涨6.43%。该基金现任基金经理为尹晓红 蔡振。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司目前主要在建项目的情况是？

答：尊敬的投资者，您好。目前，陕西能源大力推进重点项目建设。电力项目方面正在建设清水川能源电厂三期 2×1000MW 机组为陕武±800KV 直流外送通道配套电源，其中 5#机组 1000MW已经通过 168 小时试运圆满成功转商业运营，6#号机组正在推进建设，商洛发电二期 2×660MW 项目、赵石畔煤电二期（2×1000MW）项目、延安安塞热电（ 2×350MW）、江西信丰电厂（ 2×1000MW）正在积极推进。煤矿项目方面正在建设赵石畔煤矿（核定产能 600 万吨/年）；丈八煤矿项目（ 400 万吨/年）前期工作稳步推进中。近期公司通过竞拍取得钱阳山煤矿采矿权（规划产能 600 万吨/年）。

谢谢。

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