重药控股（000950）2024年中报简析：净利润减53.65%

据证券之星公开数据整理，近期重药控股（000950）发布2024年中报。根据财报显示，重药控股净利润减53.65%。截至本报告期末，公司营业总收入397.79亿元，同比下降2.3%，归母净利润2.38亿元，同比下降53.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入201.55亿元，同比下降4.46%，第二季度归母净利润1.35亿元，同比下降61.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.77%，同比减7.4%，净利率0.86%，同比减44.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.75亿元，三费占营收比6.22%，同比增1.0%，每股净资产6.59元，同比增2.55%，每股经营性现金流-2.12元，同比增4.13%，每股收益0.14元，同比减51.72%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-25.96%,原因:年末集中回款，货币资金较平时回款较好。
2. 应收款项变动幅度为8.53%,原因:销售产生的应收账款未到货款回款期。
3. 管理费用变动幅度为14.92%,原因:随着业务发展，人工成本、折旧与租赁等费用同比增长。
4. 财务费用变动幅度为-15.12%,原因:带息负债规模及综合融资成本同比下降。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.43%,原因:本期并购公司支付的款项低于同期。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-46.4%,原因:本期偿还债务支付的资金大于同期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.73%，资本回报率一般。去年的净利率为0.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额87.02亿元，累计分红总额7.60亿元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.74%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达62.28%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达373.96%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5451.96%）

重仓重药控股的前十大基金见下表：

持有重药控股最多的基金为长盛养老健康混合A，目前规模为1.2亿元，最新净值1.6448（8月21日），较上一交易日下跌0.35%，近一年下跌7.34%。该基金现任基金经理为郝征。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：资产负债率较高有什么降低的措施？

答：为有效控制资产负债率，一方面公司在去年已通过在子公司层面开展市场化债转股。另一方面公司将在合理控制风险的前提下,根据业务经营需要,适时通过控制带息负债融资规模,并加强应收账款收力度,争取以经营款满足经营资金需求,减轻债务融资依赖，逐步降低资产负债率。

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