苏垦农发（601952）2024年中报简析：净利润增4.84%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期苏垦农发（601952）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入50.57亿元，同比下降4.37%，归母净利润2.95亿元，同比上升4.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入27.2亿元，同比下降4.03%，第二季度归母净利润1.66亿元，同比上升2.11%。本报告期苏垦农发盈利能力上升，毛利率同比增幅10.26%，净利率同比增幅12.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.11%，同比增10.26%，净利率6.05%，同比增12.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.18亿元，三费占营收比8.27%，同比增4.13%，每股净资产4.73元，同比增6.82%，每股经营性现金流0.1元，同比减47.14%，每股收益0.21元，同比增5.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-32.14%,原因:部分理财产品到期后未续购。
2. 应收票据变动幅度为-55.52%,原因:子公司已到期未终止确认银行承兑汇票金额减少。
3. 应收款项变动幅度为39.91%,原因:子公司农业社会化服务等赊销业务应收账款季节性增加。
4. 应收款项融资变动幅度为617.15%,原因:子公司期末未兑付银行承兑汇票增加。
5. 预付款项变动幅度为45.7%,原因:采购农资、农产品等季节性增加。
6. 其他应收款变动幅度为32.68%,原因:子公司苏垦米业粮食交易保证金增加。
7. 在建工程变动幅度为35.07%,原因:农业基础设施建设项目、大华种业改扩建项目等工程投入增加、尚未转固。
8. 其他非流动资产变动幅度为-63.89%,原因:预付土地出让金等长期资产购置款减少。
9. 应付票据变动幅度为149.34%,原因:子公司对外开具银行承兑汇票增加。
10. 应付账款变动幅度为51.23%,原因:采购农资等季节性增加。
11. 预收款项变动幅度为-58.92%,原因:上年末预收发包土地承包费序时摊销。
12. 应交税费变动幅度为-47.05%,原因:上年末预提企业所得税在本期缴纳。
13. 其他应付款变动幅度为36.87%,原因:子公司苏垦米业售后回购业务收款增加。
14. 其他流动负债变动幅度为-37.91%,原因:预收货款减少，待转销项税额减少。
15. 营业收入变动幅度为-4.37%,原因:期初库存减少及粮价下行，小麦等农产品销售规模下降。
16. 营业成本变动幅度为-5.7%,原因:报告期销售规模下降。
17. 财务费用变动幅度为-9.54%,原因:租赁负债未确认融资费用摊销额序时减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.14%,原因:公司外购当季小麦增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.98%,原因:本期购买保本理财产品增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为10.58%,原因:上年同期偿还银行借款较多。
21. 资产减值损失变动幅度为38.2%,原因:上年同期部分农产品价格下滑，计提存货跌价准备增加。
22. 资产处置收益变动幅度为-28.09%,原因:本期使用权资产处置收益减少。
23. 所得税费用变动幅度为134.01%,原因:苏垦农服、金太阳粮油等应税单位经营业绩回升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.58%，资本回报率一般。去年的净利率为6.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额24.23亿元，累计分红总额22.10亿元，分红融资比为0.91。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达101.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在9.2亿元，每股收益均值在0.67元。

重仓苏垦农发的前十大基金见下表：

持有苏垦农发最多的基金为富国腾享回报6个月滚动持有A，目前规模为0.17亿元，最新净值1.0578（8月21日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨0.47%。该基金现任基金经理为张育浩 刘兴旺 朱晨杰。

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