因赛集团（300781）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期因赛集团（300781）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.07亿元，同比上升100.42%，归母净利润1992.46万元，同比下降9.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.31亿元，同比上升83.43%，第二季度归母净利润819.96万元，同比下降21.5%。本报告期因赛集团应收账款上升，应收账款同比增幅达72.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.3%，同比减45.65%，净利率6.6%，同比减55.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计6895.06万元，三费占营收比16.93%，同比减47.66%，每股净资产6.34元，同比增2.07%，每股经营性现金流0.3元，同比减38.54%，每股收益0.18元，同比减9.86%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-29.73%,原因:业务增长占用部分资金。
2. 应收款项变动幅度为11.85%,原因:公司收入规模扩大。
3. 营业收入变动幅度为100.42%,原因:效果营销及数字整合营销业务大幅增长。
4. 营业成本变动幅度为174.42%,原因:效果营销及数字整合营销业务大幅增长。
5. 销售费用变动幅度为7.05%,原因:业务增长。
6. 财务费用变动幅度为1199.07%,原因:本期利息收入减少。
7. 所得税费用变动幅度为-102.16%,原因:递延所得税资产转回。
8. 研发投入变动幅度为91.42%,原因:公司持续加大技术研发力度。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.54%,原因:效果营销业务增长占用部分现金流。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.76%,原因:本期投资规模较去年同期下降。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.32%,原因:本期偿债规模较去年同期下降。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为58.29%,原因:本期投资规模较去年同期下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.01%，资本回报率一般。去年的净利率为12.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额3.49亿元，累计分红总额9883.88万元，分红融资比为0.28。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达732.55%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司营收增长的驱动因素是什么？

答：

尊敬的投资者您好

公司将通过以下方式，持续做大做强

1、巩固和强化现有品牌营销主业，孵化更多优质团队，拓展更多行业客户；

2、发力拓展效果营销业务，完善出海营销业务布局；

3、择机布局电商营销业务，构建"品效销合一"的营销链路闭环；

4、充分把握资本市场趋势，在可行的政策框架内，合营或并购优质资产；

5、加速营销 IGC 应用大模型的商业化进程，一方面获取更多中小规模客户，另一方面赋能自身业务增长。

感谢您对公司的关注和支持，特提请注意投资风险！

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