华阳集团（002906）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华阳集团（002906）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入41.93亿元，同比上升46.23%，归母净利润2.87亿元，同比上升57.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入22.03亿元，同比上升41.89%，第二季度归母净利润1.45亿元，同比上升38.83%。本报告期华阳集团应收账款上升，应收账款同比增幅达53.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.76%，同比减2.08%，净利率6.9%，同比增7.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比5.91%，同比减7.0%，每股净资产11.61元，同比增29.25%，每股经营性现金流0.49元，同比减13.83%，每股收益0.55元，同比增44.74%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为46.23%,原因:汽车电子及精密压铸业务增长。
2. 营业成本变动幅度为47.1%,原因:营业收入增加。
3. 销售费用变动幅度为41.83%,原因:营业收入增加。
4. 财务费用变动幅度为967.47%,原因:利息支出及汇兑损益变动影响。
5. 所得税费用变动幅度为178.95%,原因:当期所得税费用增加。
6. 净利润变动幅度为57.25%,原因:营业收入较上年同期大幅增长，规模效应及公司管理改善。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-81.74%,原因:购建固定资产、无形资产支付的现金较去年同期增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-325.56%,原因:汽车电子及精密压铸业务增长、营业收入增加、利息支出及汇兑损益变动影响、当期所得税费用增加、营业收入较上年同期大幅增长，规模效应及公司管理改善、购建固定资产、无形资产支付的现金较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.01%，资本回报率一般。去年的净利率为6.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额24.01亿元，累计分红总额6.58亿元，分红融资比为0.27。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达686.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.51亿元，每股收益均值在1.24元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为109.73亿元，已累计从业5年121天。

重仓华阳集团的前十大基金见下表：

持有华阳集团最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为60.74亿元，最新净值2.073（8月20日），较上一交易日下跌1.39%，近一年下跌20.39%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司HUD产品市场开拓进展？

答：公司HUD产品客户已覆盖国内自主、合资、国际车企及新势力车企，市场开拓进展迅速，今年以来新获长城、长安、长安马自达、奇瑞、广汽、赛力斯、蔚来、极氪、比亚迪等客户项目定点；全球化市场开拓进展良好，已获得玛莎拉蒂品牌项目定点，并有多个国际车企项目竞标中。随着较多新项目进入量产阶段，预计HUD产品仍将保持良好的增长态势。

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