德马科技（688360）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德马科技（688360）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.94亿元，同比上升11.39%，归母净利润8486.59万元，同比上升76.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.15亿元，同比上升26.97%，第二季度归母净利润6365.11万元，同比上升138.84%。本报告期德马科技应收账款上升，应收账款同比增幅达91.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.28%，同比增31.58%，净利率12.05%，同比增56.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计8298.63万元，三费占营收比11.95%，同比增16.59%，每股净资产7.32元，同比减13.91%，每股经营性现金流-0.14元，同比减253.41%，每股收益0.45元，同比增60.71%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 长期股权投资变动幅度为31.95%,原因:本期新增对外投资。
2. 在建工程变动幅度为57.72%,原因:募投项目投入增加。
3. 长期借款变动幅度为60.31%,原因:并购贷款增加。
4. 租赁负债变动幅度为-35.86%,原因:经营用房屋租金减少。
5. 其他流动资产变动幅度为57.93%,原因:增值税及预缴税时间性差异。
6. 长期待摊费用变动幅度为-51.08%,原因:部分装修摊销完毕。
7. 其他非流动资产变动幅度为-38.80%,原因:设备投资款时间性差异。
8. 应付票据变动幅度为-35.76%,原因:票据开具减少及流通方式改进。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-37.87%,原因:职工薪酬时间性差异。
10. 应交税费变动幅度为-36.79%,原因:增值税缴纳时间性差异。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为39.18%,原因:借款到期时间性差异。
12. 实收资本（或股本）变动幅度为40.00%,原因:报告期内资本公积转增股本增加。
13. 其他综合收益变动幅度为-46.75%,原因:本期外币财务报表折算差额变动。
14. 管理费用变动幅度为32.11%,原因:莫安迪并入。
15. 财务费用变动幅度为401.76%,原因:本期借款增加。
16. 研发费用变动幅度为35.75%,原因:莫安迪并入。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-455.07%,原因:销售回款时间性差异。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-188.22%,原因:报告期内对外投资支付增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为65.53%,原因:银行借款时间性差异。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.65%，资本回报率一般。去年的净利率为6.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额8.14亿元，累计分红总额1.12亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达672.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.6亿元，每股收益均值在0.85元。

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