平煤股份（601666）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期平煤股份（601666）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入162.54亿元，同比上升1.78%，归母净利润13.93亿元，同比下降37.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入80.1亿元，同比上升9.14%，第二季度归母净利润6.52亿元，同比下降40.04%。本报告期平煤股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达91.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.33%，同比减14.05%，净利率9.28%，同比减38.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.74亿元，三费占营收比9.07%，同比增17.72%，每股净资产9.58元，同比增1.79%，每股经营性现金流1.9元，同比减32.82%，每股收益0.58元，同比减40.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-18.37%,原因:支付货款及本期偿还债务增加。
2. 应收款项变动幅度为12.46%,原因:部分销售煤款暂未收回。
3. 应收款项融资变动幅度为49.54%,原因:收到银行承兑汇票增加。
4. 预付款项变动幅度为35.77%,原因:预付材料款。
5. 固定资产变动幅度为-3.38%,原因:计提固定资产折旧。
6. 其他非流动资产变动幅度为94.49%,原因:预付长期资产购置款重分类至其他非流动资产。
7. 短期借款变动幅度为-1.29%,原因:归还短期借款。
8. 应付账款变动幅度为-32.08%,原因:支付货款。
9. 应交税费变动幅度为-39.24%,原因:企业所得税减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-33.99%,原因:归还一年内到期的长期应付款。
11. 长期借款变动幅度为25.31%,原因:银行投放中长期借款增加。
12. 租赁负债变动幅度为-83.97%,原因:支付融资租赁租金。
13. 资本公积变动幅度为29.3%,原因:平煤转债转股。
14. 专项储备变动幅度为89.82%,原因:计提专项储备。
15. 营业收入变动幅度为1.78%,原因:子公司汝丰炭材本期投产，收入增加。
16. 营业成本变动幅度为8.1%,原因:子公司汝丰炭材本期投产，成本增加。
17. 管理费用变动幅度为68.62%,原因:十二矿停工期间工资等费用计入管理费用。
18. 财务费用变动幅度为-4.47%,原因:应付债券减少。
19. 研发费用变动幅度为40.8%,原因:公司加大研发投入。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-28.15%,原因:现款购买材料等增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为4.97%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金以及票据保证金减少。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-584.8%,原因:偿还债务增加，取得借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.71%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额30.19亿元，累计分红总额114.20亿元，分红融资比为3.78。公司预估股息率8.2%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.73%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达91.06%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在31.99亿元，每股收益均值在1.29元。

重仓平煤股份的前十大基金见下表：

持有平煤股份最多的基金为国泰中证煤炭ETF，目前规模为30.34亿元，最新净值1.0824（8月20日），较上一交易日下跌3.57%，近一年上涨8.22%。该基金现任基金经理为吴中昊。

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