博通股份（600455）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期博通股份（600455）发布2024年中报。根据财报显示，博通股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.41亿元，同比上升10.6%，归母净利润932.71万元，同比下降18.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7018.61万元，同比上升9.19%，第二季度归母净利润1096.25万元，同比下降0.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率45.95%，同比减6.65%，净利率9.02%，同比减29.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计5283.08万元，三费占营收比37.39%，同比增1.15%，每股净资产4.46元，同比增10.4%，每股经营性现金流-1.76元，同比减64.81%，每股收益0.15元，同比减18.77%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.53%,原因:子公司城市学院本期教学开支及教育资源服务费支出较多。
2. 预付款项变动幅度为-100.0%,原因:子公司城市学院本期预付款项结算。
3. 存货变动幅度为-55.65%,原因:计算机信息业务本期软件项目结转成本。
4. 其他流动资产变动幅度为88.23%,原因:计算机信息业务本期未摊销完毕的中介费增加。
5. 在建工程变动幅度为74.26%,原因:子公司城市学院校园上年预付二期建设项目投入转至在建工程。
6. 其他非流动资产变动幅度为-70.92%,原因:子公司城市学院校园上年预付二期建设项目投入转至在建工程。
7. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:子公司城市学院上年预收房屋租金在本年分期确认收入。
8. 合同负债变动幅度为-74.56%,原因:子公司城市学院上年收取2023/2024学年学费在本年分期确认收入。
9. 应交税费变动幅度为-33.54%,原因:子公司城市学院本期缴纳上年年末计提税金。
10. 递延收益变动幅度为-80.29%,原因:子公司城市学院待确认收益的政府补助分期确认。
11. 营业收入变动幅度为10.6%,原因:本期高等教育业务收入增加。
12. 营业成本变动幅度为17.73%,原因:子公司城市学院本期教职人员薪酬增加。
13. 销售费用变动幅度为-24.33%,原因:计算机信息业务本期销售费用投入减少。
14. 管理费用变动幅度为9.88%,原因:子公司城市学院本期教职人员薪酬增加、计提西安交通大学教育资源服务费增加。
15. 财务费用变动幅度为60.3%,原因:子公司城市学院本期利息收入减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.81%,原因:子公司城市学院本期教职工薪酬及支付教育资源服务费增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.52%,原因:子公司城市学院本期校园建设项目支付款项减少。
18. 其他收益变动幅度为1098.95%,原因:子公司城市学院待确收益的政府补助分期确认。
19. 信用减值损失变动幅度为-100.33%,原因:计算机信息业务本期金融资产增加，相应计提资产减值损失增加。
20. 资产减值损失变动幅度为-100.0%,原因:计算机信息业务本期无合同资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.05%，资本回报率强。去年的净利率为15.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.34%）

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