杭齿前进（601177）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期杭齿前进（601177）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.05亿元，同比上升0.61%，归母净利润1.15亿元，同比下降2.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.82亿元，同比上升28.14%，第二季度归母净利润6232.0万元，同比上升19.07%。本报告期杭齿前进公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达259.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.11%，同比减16.19%，净利率11.6%，同比减3.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比12.01%，同比减8.64%，每股净资产6.08元，同比增8.9%，每股经营性现金流-0.04元，同比减236.56%，每股收益0.29元，同比减2.78%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为44.37%,原因:期末风电产品应收账款余额同比增加。
2. 合同资产变动幅度为30.77%,原因:期末风电产品应收质保金同比增加。
3. 使用权资产变动幅度为61.24%,原因:本期部分使用权资产到期续租。
4. 租赁负债变动幅度为66.47%,原因:本期部分使用权资产到期续租。
5. 应收票据变动幅度为-78.37%,原因:上期末收到的商业承兑汇票到期回笼。
6. 应收款项融资变动幅度为-39.19%,原因:以银行承兑汇票结算的票据同比减少。
7. 其他流动资产变动幅度为-62.92%,原因:期末待抵扣增值税进项税额同比减少。
8. 其他权益工具投资的变动原因:公司本期投资汇智创新中心。
9. 长期待摊费用变动幅度为-31.57%,原因:长期待摊费用正常摊销。
10. 应付票据变动幅度为-38.89%,原因:应付票据到期解付及期末以开具票据结算的货款同比减少。
11. 其他应付款变动幅度为305.46%,原因:公司实行股权激励，确认回购义务。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为167.6%,原因:2022年第一期中期票据1.5亿元转一年内到期的非流动负债。
13. 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:2022年第一期中期票据1.5亿元转一年内到期的非流动负债。
14. 库存股的变动原因:公司实行股权激励，确认回购义务。
15. 其他综合收益变动幅度为116.23%,原因:参股公司萧山农商银行期末其他综合收益同比增加。
16. 专项储备变动幅度为82.39%,原因:期末计提的安全生产费同比增加。
17. 营业收入变动幅度为0.61%,原因:公司风电产品收入同比有所上升。
18. 营业成本变动幅度为5.75%,原因:公司风电产品收入上升，营业成本随之上升。
19. 销售费用变动幅度为-18.35%,原因:保证类质保费用列报至营业成本。
20. 管理费用变动幅度为2.61%,原因:职工薪酬同比有所增加。
21. 财务费用变动幅度为-40.46%,原因:公司利用闲置资金进行现金管理，利息收入同比增加。
22. 研发费用变动幅度为6.24%,原因:新产品研发投入同比有所增加。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-243.22%,原因:本期风电产品收入同比增加，部分货款未到合同回款期。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为118.86%,原因:公司上期购买的理财产品本期赎回及本期购买的理财产品同比减少。
25. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为123.09%,原因:公司本期收到限制性股票认购款，及本期偿还有息债务净流出同比有所减少。
26. 其他收益变动幅度为103.2%,原因:收到的政府补助同比有所增加及增值税加计抵减。
27. 公允价值变动收益的变动原因:交易性金融资产公允价值增加。
28. 信用减值损失变动幅度为-211.67%,原因:本期末应收账款同比增加。
29. 资产处置收益变动幅度为551.85%,原因:政府地铁站建设涉及土地及建筑物处置收益。
30. 营业外收入变动幅度为2795.96%,原因:本期收到法院案件赔偿款。
31. 营业外支出变动幅度为206.44%,原因:公益捐赠支出同比增加。
32. 所得税费用变动幅度为-64.68%,原因:部分子公司利润同比下降及递延所得税变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为11.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额8.37亿元，累计分红总额1.56亿元，分红融资比为0.19。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.29%、货币资金/流动负债仅为37.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.1%）

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