ST中泰（002092）2024年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST中泰（002092）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入152.21亿元，同比下降25.54%，归母净利润-2.43亿元，同比上升73.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入74.41亿元，同比下降23.57%，第二季度归母净利润-6562.97万元，同比上升89.39%。本报告期ST中泰盈利能力上升，毛利率同比增幅90.58%，净利率同比增幅65.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.63%，同比增90.58%，净利率-2.15%，同比增65.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.18亿元，三费占营收比13.91%，同比增22.96%，每股净资产8.68元，同比减8.86%，每股经营性现金流1.05元，同比增815.94%，每股收益-0.09元，同比增73.99%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为25.93%,原因:受限资金增加。
2. 短期借款变动幅度为43.87%,原因:取得短期借款增加。
3. 租赁负债变动幅度为-97.97%,原因:本期偿还租赁负债。
4. 营业收入变动幅度为-25.54%,原因:公司聚焦主业，贸易收入减少。
5. 营业成本变动幅度为-31.14%,原因:公司聚焦主业，贸易成本减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为815.94%,原因:本期经营活动现金流出减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.95%,原因:本期项目建设支付现金减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-307.73%,原因:农银金融资产投资有限公司减资退出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额164.01亿元，累计分红总额22.22亿元，分红融资比为0.14。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.67%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：近期 PVC 市场情况如何及行情预计？

答：7 月，PVC 价格呈现偏弱震荡走势，主要是受制于供大于求的困扰。7 月 PVC 装置检修较为集中，供应端虽有一定利好，但需求端处于传统淡季，下游订单跟进不佳，对原料采购积极性不高，社会库存居高不下，供大于求格局下，PVC 价格承压下行。后续国内 PVC 检修装置陆续恢复，产量明显增加，供应相对充足，而需求端恢复有限，软制品开工虽有提升，但对 PVC 整体消费量影响有限，内需动力不足， PVC 供需矛盾加剧，预计 PVC 价格维持区间震荡。

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