英威腾（002334）2024年中报简析：净利润减50.92%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英威腾（002334）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.13亿元，同比下降4.17%，归母净利润1.09亿元，同比下降50.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.64亿元，同比下降2.35%，第二季度归母净利润6155.17万元，同比下降51.26%。本报告期英威腾公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达304.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.34%，同比减0.45%，净利率4.19%，同比减58.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.23亿元，三费占营收比15.29%，同比增13.93%，每股净资产3.4元，同比增10.06%，每股经营性现金流-0.0元，同比减100.65%，每股收益0.14元，同比减51.68%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-14.45%,原因:本报告期投资活动与筹资活动支出较收入增加。
2. 在建工程变动幅度为114.03%,原因:中山产业园项目投入增加。
3. 使用权资产变动幅度为-36.2%,原因:使用权资产折旧。
4. 短期借款变动幅度为16.46%,原因:信用证贴现重分类至短期借款。
5. 无形资产变动幅度为11.13%,原因:苏州三期项目的土地使用权增加。
6. 交易性金融资产变动幅度为17.09%,原因:结构性存款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-32.54%,原因:报告期支付上年度奖金。
8. 长期待摊费用变动幅度为-40.27%,原因:长期待摊费用摊销。
9. 其他应付款变动幅度为29.72%,原因:印度公司计提税收滞纳金。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-64.22%,原因:长期借款到期归还及租赁负债到期支付。
11. 财务费用变动幅度为97.18%,原因:美元汇率变动。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.66%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少，支付给员工的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.18%,原因:基建工程现金支出减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-245.04%,原因:基期有少数股东的大额增资。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-267.12%,原因:经营活动与筹资活动产生的现金流量净额减少。
16. 税金及附加变动幅度为66.11%,原因:印度公司计提补缴税金。
17. 其他收益变动幅度为-38.55%,原因:本期收到的政府补助减少。
18. 投资收益变动幅度为-22.88%,原因:权益法核算的长期股权投资收益减少。
19. 公允价值变动收益变动幅度为86.97%,原因:远期外汇公允价值变动。
20. 信用减值损失变动幅度为-2417.7%,原因:应收账款减值损失增加。
21. 资产减值损失变动幅度为-139.94%,原因:存货跌价损失增加。
22. 资产处置收益变动幅度为-515.03%,原因:固定资产处置损失增加。
23. 营业外收入变动幅度为-69.15%,原因:旧改搬迁补偿款减少。
24. 营业外支出变动幅度为757.18%,原因:印度公司根据预估补缴税金计提滞纳金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.27%，资本回报率一般。去年的净利率为7.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额7.68亿元，累计分红总额5.21亿元，分红融资比为0.68。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达304.99%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司当前产业园的建设情况？

答：公司规划产能主要以华东基地、华南基地为主。华东基地是以工业自动化业务为主的苏州产业园，主要承接英威腾工业自动化产品的研发、生产，当前正在筹备建设三期项目。公司在中山规划建设华南基地，当前已取得 140 亩的建设用地使用权，未来承接英威腾华南区域包括新能源、网络能源等业务的生产制造和承载华南区域各主要子公司研发中心，并扩展部分自制业务，后续随着公司各业务销量的不断上涨，将起到极大的支撑作用。

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