立达信（605365）2024年中报简析：净利润增45.83%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期立达信（605365）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.79亿元，同比下降2.86%，归母净利润1.49亿元，同比上升45.83%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.65亿元，同比下降1.32%，第二季度归母净利润8030.33万元，同比上升18.23%。本报告期立达信盈利能力上升，毛利率同比增幅4.34%，净利率同比增幅50.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.45%，同比增4.34%，净利率5.01%，同比增50.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.15亿元，三费占营收比17.29%，同比增7.22%，每股净资产6.92元，同比增6.45%，每股经营性现金流0.13元，同比减71.02%，每股收益0.3元，同比增45.81%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为39.48%,原因:本期境外费用支付增加。
2. 其他流动资产变动幅度为30.45%,原因:本期增值税进项税额增加。
3. 长期股权投资变动幅度为-94.52%,原因:投资的联营企业亏损。
4. 短期借款变动幅度为335.62%,原因:本期应付票据贴现增加。
5. 交易性金融负债变动幅度为1544.82%,原因:汇率波动，导致远期外汇合约亏损增加。
6. 其他应付款变动幅度为149.89%,原因:本期新增未支付的2023年度分红款。
7. 递延收益变动幅度为155.24%,原因:本期收到政府补助金额增加。
8. 递延所得税负债变动幅度为134.86%,原因:本期递延所得税资产和负债期末互抵金额减少。
9. 其他综合收益变动幅度为-1011.68%,原因:本期外币报表折算差额变动。
10. 库存股变动幅度为-50.85%,原因:本期回购业绩不达标及离职员工的限制性股票。
11. 营业收入变动幅度为-2.86%,原因:国内外市场有效需求不足。
12. 营业成本变动幅度为-4.52%,原因:降本增效的行动。
13. 财务费用变动幅度为40.64%,原因:报告期汇率波动，造成汇兑收益同比降低。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.03%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加以及支付期间费用减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-218.91%,原因:本期购买理财产品增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为175.60%,原因:本期偿还借款金额小于上年同期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.84%，资本回报率一般。去年的净利率为4.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额8.48亿元，累计分红总额3.74亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达368.84%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.05亿元，每股收益均值在0.81元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的主要业务收入来源于出口，海外客户去库存的情况如何？从公司2024年上半年的订单情况来看是否出现拐点？

答：下游客户经过一年多的时间去库存，已接近尾声。当然，不同产品品类去库存的情况仍有差异。整体来看，2024年已经进入平稳阶段。当前无论国内还是国外市场，终端消费需求整体走弱，因此一定程度上所谓“拐点”趋势还不够明朗。公司密切关注市场变化，通过持续的产品创新以及供应链协同、制造能力提升等方面的措施，全方位提升竞争力，稳住存量的同时积极开拓增量，确保公司稳健发展。

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