宝丰能源（600989）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宝丰能源（600989）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入168.97亿元，同比上升29.09%，归母净利润33.05亿元，同比上升46.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入86.7亿元，同比上升36.39%，第二季度归母净利润18.84亿元，同比上升75.8%。本报告期宝丰能源盈利能力上升，毛利率同比增幅20.88%，净利率同比增幅13.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.6%，同比增20.88%，净利率19.56%，同比增13.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.72亿元，三费占营收比5.16%，同比增27.85%，每股净资产5.46元，同比增14.0%，每股经营性现金流0.57元，同比增1.47%，每股收益0.45元，同比增45.16%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为335.72%,原因:报告期内为筹集项目建设资金，银行借款增加。
2. 存货变动幅度为-28.15%,原因:本年原材料价格走低且公司加强库存管理。
3. 长期股权投资变动幅度为5.41%,原因:报告期内红墩子煤业股权投资收益增加。
4. 固定资产变动幅度为4.04%,原因:报告期内三期烯烃项目转固，固定资产增加。
5. 在建工程变动幅度为34.64%,原因:报告期内内蒙新建项目投资增加。
6. 使用权资产变动幅度为-32.8%,原因:报告期内公司使用权资产摊销。
7. 短期借款变动幅度为72.19%,原因:报告期内短期借款增加。
8. 应付账款变动幅度为-1.23%,原因:报告期内应付材料款减少。
9. 应交税费变动幅度为-38.39%,原因:报告期内缴纳2023年税款增加。
10. 其他应付款变动幅度为46.12%,原因:应付股利金额增加。另外一方面，报告期内内蒙项目投资增加，应付工程类款项增加。
11. 长期借款变动幅度为27.22%,原因:公司报告期内银行借款增加。
12. 租赁负债变动幅度为-87.48%,原因:报告期内公司已还清部分租赁负债。
13. 营业收入变动幅度为29.09%,原因:报告期内公司聚烯烃产能、产销量同比增加。
14. 营业成本变动幅度为18.71%,原因:报告期内聚烯烃产能、产销量同比增加。
15. 销售费用变动幅度为60.89%,原因:报告期内产能增加，为扩展客户渠道。
16. 管理费用变动幅度为17.46%,原因:报告期内新建项目投产，资本化费用减少。
17. 财务费用变动幅度为210.45%,原因:报告期内新建项目投产，利息资本化费用减少。
18. 研发费用变动幅度为362.29%,原因:公司高度重视产品及工艺创新，加大了研发投入。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为18.72%,原因:三期烯烃项目已建成投产。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.96%,原因:报告期内为内蒙建设项目筹资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.94%，资本回报率一般。去年的净利率为19.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额81.55亿元，累计分红总额51.33亿元，分红融资比为0.63。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在80.44亿元，每股收益均值在1.1元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第二，其现任基金总规模为299.96亿元，已累计从业11年322天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓宝丰能源的前十大基金见下表：

持有宝丰能源最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为60.74亿元，最新净值2.1049（8月13日），较上一交易日上涨0.25%，近一年下跌23.9%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

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