仙乐健康（300791）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期仙乐健康（300791）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入19.9亿元，同比上升28.85%，归母净利润1.54亿元，同比上升52.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.39亿元，同比上升23.29%，第二季度归母净利润9144.36万元，同比上升27.38%。本报告期仙乐健康应收账款上升，应收账款同比增幅达34.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.05%，同比增8.8%，净利率6.83%，同比增31.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元，三费占营收比19.69%，同比增1.85%，每股净资产9.03元，同比减37.63%，每股经营性现金流0.48元，同比减37.39%，每股收益0.86元，同比增53.57%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-9.23%,原因:支付股利。
2. 应收款项变动幅度为8.43%,原因:收入增长。
3. 存货变动幅度为13.39%,原因:收入增长。
4. 使用权资产变动幅度为-5.1%,原因:房产租赁。
5. 短期借款的变动原因:增加银行借款。
6. 长期借款变动幅度为24.68%,原因:增加银行借款。
7. 租赁负债变动幅度为0.55%,原因:房产租赁。
8. 销售费用变动幅度为36.31%,原因:销售团队升级及市场营销推广。
9. 财务费用变动幅度为103.02%,原因:可转债利息、银行借款利息及汇兑损益。
10. 所得税费用变动幅度为41.51%,原因:收入增长。
11. 研发投入变动幅度为44.73%,原因:加大研发投入。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.87%,原因:上年同期收购BestFormulations支付对价款。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.62%,原因:支付股利。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为95.87%,原因:上年同期收购BestFormulations支付对价款。
15. 税金及附加变动幅度为40.79%,原因:业务增长。
16. 其他收益变动幅度为41.34%,原因:与收益相关的政府补助增加。
17. 投资收益变动幅度为-239.6%,原因:远期外汇合约汇兑损益。
18. 公允价值变动收益变动幅度为137.52%,原因:远期外汇合约公允价值变动。
19. 信用减值损失变动幅度为-52.08%,原因:坏账准备变动。
20. 资产处置收益变动幅度为180.12%,原因:资产处置变动。
21. 营业外收入变动幅度为217.14%,原因:收到保险理赔款。
22. 营业外支出变动幅度为769.66%,原因:资产处置。
23. 交易性金融资产变动幅度为-49.98%,原因:购买理财产品减少。
24. 应收款项融资变动幅度为-36.83%,原因:收到的银行承兑汇票减少。
25. 其他应收款变动幅度为-38.53%,原因:公司保证金减少。
26. 递延所得税资产变动幅度为56.06%,原因:BestFormulations递延所得税资产增加。
27. 其他非流动资产变动幅度为44.73%,原因:支付设备款。
28. 衍生金融负债变动幅度为-85.53%,原因:远期结汇合约金额减少。
29. 应付票据变动幅度为-50.52%,原因:银行承兑汇票减少。
30. 应付职工薪酬变动幅度为-33.33%,原因:向员工支付年终绩效工资。
31. 应交税费变动幅度为40.12%,原因:应交所得税增加。
32. 其他流动负债变动幅度为-52.27%,原因:销项税减少。
33. 其他综合收益变动幅度为-171.3%,原因:汇率变动导致外币报表折算差异。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.79%，资本回报率一般。去年的净利率为6.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额10.95亿元，累计分红总额4.31亿元，分红融资比为0.39。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.53%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达236.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.02亿元，每股收益均值在1.7元。

重仓仙乐健康的前十大基金见下表：

持有仙乐健康最多的基金为融通先进制造混合A，目前规模为1.63亿元，最新净值0.636（8月12日），较上一交易日下跌0.39%，近一年下跌31.06%。该基金现任基金经理为王迪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：不同剂型的展望和行业趋势情况？

答：总体来说剂型是一个长周期的事情，它比较难有突然的变化。总体来看，软糖是增长比较快的剂型，饮品、粉剂的增速也还是不错的，软胶囊和片剂的增速相对比较平缓，硬胶囊体量比较小增速会有波动，这是行业的一个趋势。相对来说软糖我们有很强的竞争力，再加上软糖在全球都是属于增长比较快的，所以展望未来的三年，软糖会是公司增长比较快的剂型，它的份额可能会进一步的提高；软胶囊也是公司竞争能力比较强的剂型，会维持稳健的增速；片剂会维持跟行业平均差不多的增速，粉剂增长会有波动。另外我们认为饮品也是一个能够比较高速增长的剂型，今年受个别客户的影响，饮品的剂型上半年有所下滑，但我们预计明后年饮品它还是会到一个较高的增速。

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