华测检测（300012）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华测检测（300012）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.91亿元，同比上升9.2%，归母净利润4.37亿元，同比上升1.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.99亿元，同比上升11.14%，第二季度归母净利润3.04亿元，同比上升7.09%。本报告期华测检测公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达205.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.52%，同比增0.31%，净利率15.68%，同比减8.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.45亿元，三费占营收比23.11%，同比增2.49%，每股净资产3.83元，同比增11.43%，每股经营性现金流0.01元，同比减86.72%，每股收益0.26元，同比增2.28%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-39.91%,原因:经营性现金减少。
2. 合同资产变动幅度为34.99%,原因:已完工未结算应收较年初增加。
3. 在建工程变动幅度为-56.73%,原因:本期在建工程转固。
4. 短期借款变动幅度为-73.67%,原因:本期偿还短期借款。
5. 长期借款变动幅度为91.82%,原因:本期长期借款增加。
6. 应收票据变动幅度为50.65%,原因:客户通过票据付款增加。
7. 其他非流动金融资产变动幅度为-62.21%,原因:本期赎回其他非流动金融资产。
8. 其他流动负债变动幅度为-3.96%,原因:待转销增值税销项税增加。
9. 其他综合收益变动幅度为-45.39%,原因:本期汇率变动的影响。
10. 财务费用变动幅度为83.35%,原因:受汇率波动影响本期汇兑收益较上年同期减少、利息收入较上年同期减少。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.72%,原因:本期经营性收款减少、经营性付款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.38%，资本回报率强。去年的净利率为16.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额16.45亿元，累计分红总额9.11亿元，分红融资比为0.55。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在10.37亿元，每股收益均值在0.61元。

重仓华测检测的前十大基金见下表：

持有华测检测最多的基金为嘉实新兴产业股票，目前规模为50.89亿元，最新净值2.777（8月12日），较上一交易日上涨0.51%，近一年下跌25.96%。该基金现任基金经理为归凯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：第三次土壤普查在手订单情况？主要来自哪些地区？是否会有回款压力？和传统环境检测业务相比，毛利率如何？

答：土壤三普业务中标情况理想，中标了包括江苏、四川、湖南、湖北、广东、福建等多个省市的三普检测项目，签单情况符合公司预期，中标签单量居行业前列。公司参与了土壤三普的外业采样、内业测试化验、成果集成业务，大部分业务集中在内业测试化验部分，采样和成果集成业务较少。土壤普查是一项重要的国情国力调查，普查经费由中央财政和地方财政按承担的工作任务分担，不同地区付款节点略有不同，视具体合同条款而定。三普土壤测试作为国家级项目，且测试量比较集中，实验室的规模效应较为明显，毛利率较传统环境检测业务高。

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