会通股份（688219）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期会通股份（688219）发布2024年中报。根据财报显示，本报告期中会通股份营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入27.31亿元，同比上升11.45%，归母净利润9539.34万元，同比上升46.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.55亿元，同比上升9.14%，第二季度归母净利润5215.01万元，同比上升10.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.75%，同比增3.76%，净利率3.66%，同比增43.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比6.3%，同比增6.51%，每股净资产4.01元，同比增7.94%，每股经营性现金流0.86元，同比增242.96%，每股收益0.21元，同比增40.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为40.04%,原因:本报告期购买短期理财产品增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-50.11%,原因:本报告期结存的银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为31.4%,原因:本报告期公司预付材料款增加。
4. 其他应收款变动幅度为131.75%,原因:本报告期内应收暂付款项增加。
5. 其他流动资产变动幅度为199.69%,原因:本报告期待抵扣进项税增加。
6. 其他权益工具投资变动幅度为187.62%,原因:本报告期内投资参股公司。
7. 在建工程变动幅度为166.42%,原因:本报告期内基建工程增加。
8. 长期待摊费用变动幅度为71.56%,原因:本报告期长期待摊项目增加。
9. 其他非流动资产变动幅度为-61.45%,原因:本报告期预付工程设备款减少。
10. 合同负债变动幅度为-37.37%,原因:本报告期预收款减少。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-31.46%,原因:上年末计提的奖金在本期发放。
12. 其他应付款变动幅度为646.88%,原因:本报告期限制性股票回购义务增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-38.8%,原因:本报告期偿还一年内到期的长期借款。
14. 长期借款变动幅度为78.39%,原因:本报告期内增加银行借款。
15. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:本报告期应纳税暂时性差异转列。
16. 库存股变动幅度为-55.2%,原因:本报告期内员工持股计划确认及认购。
17. 其他综合收益变动幅度为-213.71%,原因:本报告期外币财务报表折算差额。
18. 少数股东权益变动幅度为88.09%,原因:本报告期非全资子公司利润变动。
19. 销售费用变动幅度为36.16%,原因:报告期职工薪酬增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为242.96%,原因:公司持续推进各类精益管理工具的落地，持续优化客户和供应商信用管理，多举措推动管理效能提升，提高了公司资产运营效率。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他流动负债不算少，建议了解下细节。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.61%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.28%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1358.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.5亿元，每股收益均值在0.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者关系活动主要内容介绍：

答：公司2022年对外投资设立泰国基地，目前，泰国工厂一期年产能3万吨项目已经顺利投产，各方面经营情况和进展符合公司预期目标。

Q2、请介绍公司长链尼龙材料核心竞争力。

长碳链尼龙材料市场空间广阔，可广泛应用于汽车、家电及新市场领域。作为国内首家构建特种工程材料“聚合-改性”一体化平台的企业，公司打破了国外材料长期垄断的局面，成功实现进口替代。

Q3、公司锂电池隔膜竞争优势是什么？现在进展如何？

一方面，公司在新材料领域深耕多年，自主设计了国产化锂电池隔膜生产线，并使用国产原材料。另一方面，锂电池隔膜项目对应的下游客户与公司现有客户具有一定重合度，公司将利用现有营销网络进行锂电隔膜业务的推广。目前锂电池隔膜项目按规划建设中。

Q4、现在企业都很重视绿色、环保工作，请介绍公司在此方面的工作。

公司秉承“创新材料，成就客户，为人类创造绿色生活”的企业使命，积极推动环保可持续材料、可降解材料的研发，在绿色循环领域打造循环再生PCR材料全产业链体系，通过打造绿色智能工厂、产品全生命周期碳足迹管理、打通消费品用-拆解-破碎-分选-造粒-改性全产业链等工作，实现前后端价值链整合，与合作伙伴共建低碳生态绿色产业链。

公司于2024年4月发布《会通新材料股份有限公司2023年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》，积极履行社会责任，不断加强、完善公司治理，践行ESG理念，将ESG工作落实到公司的发展战略中，推动公司的可持续发展。

Q5、近年来公司汽车业务数据增长亮眼，增长逻辑是什么？

公司在汽车产业，尤其是新能源汽车市场发展初期进行战略布局，与比亚迪、蔚来、小鹏、赛力斯、长安新能源、吉利等众多知名新能源汽车厂商成为战略合作伙伴，随着国内汽车产销量稳步提高，新能源汽车规模化发展，推动公司汽车业务进一步发展。

同时，公司专注汽车产品创新，依托自身雄厚的研发实力，研发出多款进口替代产品，为公司汽车业务发展提供支撑。

Q6、公司2024年的经营计划是什么？

公司将紧密围绕“客户聚焦、产品领先、精益驱动、可持续发展”战略主轴，根据“向上走”、“向外走”、“双腿走”的经营主线开展经营工作。具体经营计划如下

①公司围绕以客户为中心的经营理念，在主业市场做强做深，新赛道市场做强做全，实现头部客户份额提升和高价值新客户的突破；

②公司持续加强研发技术平台及支撑平台能力建设，围绕客户痛点需求，通过对老产品进行迭代升级，解决产品短板问题，不断以技术创新产品、创新需求、创新市场，为客户带来价值，为公司持续增长提供源源不断的内生动力；

③公司始终坚持国际化发展战略，依托泰国基地为国际化突破口，完善海外业务体系建设，加速公司国际化进程，逐步提升公司在全球范围内的影响力；

④公司深化落实变革、精益成果，持续完善会通商业系统（OBS）的构建，以数字化、智能化推动企业转型升级，实现公司高质量发展。

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