乔锋智能：7月25日接受机构调研，广发基金、财通资管等多家机构参与

证券之星消息，2024年7月26日乔锋智能（301603）发布公告称公司于2024年7月25日接受机构调研，广发基金、财通资管、申万菱信、农银汇理、太保资产、博时基金、国泰基金、华富基金、国投证券参与。

具体内容如下：

问：公司的下游大概是什么行业，分别占比大概是多少？

答：机床被称为工业母机，产品广泛应用各行各业金属部件加工。公司客户按行业分类统计，2023 年排名第一的是通用设备，占比 47.86%，通用设备中包括了自动化、工业机器人、机床、阀门众多细分领域；第二个是汽模配件，占比 11.14%，主要是新能源汽车；第三个是消费类电子 6.59%。另外还有模具、军工、航空航天、工程机械、医疗器械等行业。

问：公司 2023 年 Q4订单开始恢复，今年上半年情况如何？

答：自 2023 年 10月份开始，机床行业景气度和公司订单情况均有改善，并延续到了今年上半年。2024 年第一季度公司营业收入、净利润实现同比增长，基于手订单和市场情况等，公司《招股说明书》中披露预计“2024 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 1.01 亿元至 1.10 亿元，预计同比增长 17.48%至 28.07%”，具体情况因半年报数据还在统计编制中，公司预约了 2024 年 8月 28日披露《2024年半年度报告》，请届时查阅公司披露的定期报告。

问：公司的核心部件主要从哪些供应商采购？是否有国内供应商备选替代的方案？

答：公司综合机床性能需求、匹配度、下游市场客户偏好及供应周期等多方面因素自主决定选配的数控系统、丝杆、线轨等核心零部件品牌。

数控系统方面主要选择发那科、三菱、西门子，同时已与华中数控、凯恩帝、广州数控等国产数控系统品牌建立合作，积极在多款机型上进行研发测试及优化，研发的高端多轴机床亦开始采用国产数控系统。公司会积极采取措施，应对在极端情况下如境外品牌出现供应障碍时，可以较快切换选用国产数控系统。

核心部件丝杆、线轨方面主要选择 THK、PMI 等，相关品牌在中国境内均有制造工厂，公司与前述供应商或其代理商均合作稳定。目前公司可以选择的丝杆、线轨品牌较多，境内品牌与境外品牌技术水平差距相对较小，公司已与凯特等国产丝杆、线轨品牌建立合作或联系，公司会加大开发国产丝杆、线轨供应商，保障相关部件供应安全。

除上述外，其他核心部件如主轴、动力刀塔、精密转台等核心部件公司已基本完成自制或以国内供应商供货为主。

问：公司海外市场的拓展情况?

答：公司重视海外市场开拓，因为前期公司产能紧张及疫情等原因，是在近两年才开始布局海外市场。开拓海外市场后，发现公司产品在东南亚、土耳其、墨西哥等国家或地区具有较强竞争力，所以公司持续搭建团队，在土耳其、墨西哥、印度尼西亚、越南等国家开发了代理商。海外市场以经销代理模式拓展为主，目前以国内生产，通过海运、铁路运输等发货到海外。海外市场收入增速较快，毛利率相对国内更高，目前还处于发展初期，占整体收入比重不高。

问：公司采用直接销售模式的原因，未来是否会有变化？

答：公司收入主要集中在华东长三角和华南珠三角地区，上述地区民营经济活跃、制造业客户较集中，较多客户注重性价比及产品售后保障，更偏向于直接跟机床厂商采购。同时，公司采用直销模式具有经济性、更贴合客户需求、更快的响应速度，最终有利于增加客户粘性，并逐渐在区域内形成品牌影响力。因此，公司在长三角、珠三角等经济发达且相对集中的地区，会继续采用直销为主、经销为辅的销售策略，在西南、西北、东北以及海外市场等经济分布较为分散，直销覆盖成本较高的区域，会积极借助经销商力量开拓市场。

乔锋智能（301603）主营业务：数控机床研发、生产及销售。

乔锋智能2024年一季报显示，公司主营收入3.68亿元，同比上升5.12%；归母净利润5143.86万元，同比上升31.66%；扣非净利润5013.31万元，同比上升31.7%；负债率42.59%，投资收益91.84万元，财务费用-13.42万元，毛利率29.92%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1795.74万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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