爱乐达：6月19日接受机构调研，国盛证券、国联基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年6月19日爱乐达（300696）发布公告称公司于2024年6月19日接受机构调研，国盛证券刘天祥 张凯、国联基金焦阳、青骊资产郭唯嘉、合众易晟唐紫阳、睿亿投资甘洪涛 张维奇参与。

具体内容如下：

一、现场参观

康强厂区：带领调研团队参观了航空零部件智能制造及系统集成中心项目厂区（康强厂区）数控柔性化产线（已投产）、五轴数控精密制造产线（部分设备投产）、部组件装配产线（已投产）、热表处理产线（设备处于调试中）。 安泰厂区：带领调研团队参观了 IPO 募投项目航空零部件科研、生产及检测项目（安泰厂区）数控精密制造生产线。 二、公司情况介绍

简要介绍了公司的主营业务、主要产品、发展历程、竞争优势、发展规划等内容。 三、交流内容

问：公司主营业务有哪些变化？

答：公司仍专注航空制造领域，主营业务为航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，航空飞机燃油系统类机载成品研发设计及制造，具备航空零部件“数控精密加工-特种工艺处理-部组件装配”全流程制造能力和航空飞机燃油系统类机载成品的研发制造能力。

①数控精密加工公司仍聚焦航空零部件关键、重要、复杂零件，在稳定原有业务基础上，重点拓展了某型军机 3D打印关键、复杂零件的数控精密制造。

②特种工艺处理公司已进入中国商飞数控精密制造、特种工艺处理直接供应商目录，并陆续承接热表处理业务，为后续 C919上量做好准备。

③部组件装配公司 2021 年开始培育“原材料采购-数控精密加工-特种工艺处理-机身和机体装配”全流程制造能力及全流程供应链管理能力，目前正开展某型无人机整机机体全流程装配业务、多个军机及民用机型部组件装配业务。

④设计研发公司 2023年在某型直升机“机腹外挂副油箱”和“短翼外挂副油箱”项目上获得中标，该项目涉及“研发设计-原材料采购-数控精密加工-特种工艺处理-部组件装配”，目前处于试制阶段，后续有望上量。

公司主营业务围绕航空零部件全流程开展，逐步由产品工序业务向成品研发项目延展布局，公司定位做精机加、做强特种工艺、做优装配、做好成品设计“四位一体”综合发展。

问：军品市场需求、民品市场需求情况如何？

答：公司长期看好航空产业未来发展，在我国持续发展航空航天产业，加强国防建设和强化现代化军队改革的目标下，军品市场需求稳定、持续，民品市场如国际转包业务空客、波音、客改货等均有增量，随着 C919订单的不断增加和交付计划的稳步推进，将为航空制造业带来较好的发展空间。与此同时，国家出台了多项通用航空发展政策，积极推进低空经济通用航空产业发展，随着产业政策逐步落地以及通用航空制造技术发展，通用航空制造有望带来较大的发展空间。

问：公司 2023 年毛利率下降明显，请未来毛利率变化趋势？

答：公司毛利率受业务模式（来料加工、自购原材料）、产品结构影响，随着部分业务需求逐步恢复或上量，且公司加强精益化管理，公司毛利率有望逐步恢复到航空制造业合理水平。

问：公司近两年发展计划？

答：一是公司持续强化各业务、各产线精益生产管理综合能力，进一步提升提质降本增效管理能力；二是充分利用公司全流程产业链优势，积极开拓市场布局，持续挖掘国际国内市场需求，拓展多区域多客户市场业务，尤其是 3D打印机新材料精密加工业务，以及民用航空和通用航空市场业务；三是持续打造低空经济起落架系统、燃油系统等通用产品研发设计能力；四是充分利用资本市场平台优势，通过收并购方式进一步扩大在国家支持的新材料、新技术领域的产业战略布局。

爱乐达（300696）主营业务：航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配。

爱乐达2024年一季报显示，公司主营收入5472.43万元，同比下降63.54%；归母净利润-604.38万元，同比下降110.72%；扣非净利润-826.4万元，同比下降114.88%；负债率8.44%，投资收益-19.99万元，财务费用-545.46万元，毛利率-4.75%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4775.26万，融资余额增加；融券净流入161.77万，融券余额增加。

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