广联航空（300900）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期广联航空（300900）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中广联航空营收净利润同比双双增长，存货明显上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.24亿元，同比上升41.69%，归母净利润3050.42万元，同比上升20.77%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.24亿元，同比上升41.69%，第一季度归母净利润3050.42万元，同比上升20.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.68%，同比减22.71%，净利率12.31%，同比减39.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计4308.67万元，三费占营收比19.28%，同比增0.87%，每股净资产6.92元，同比减8.76%，每股经营性现金流-0.85元，同比减340.39%，每股收益0.14元，同比增16.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.21%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达25.16%）
建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达68.56%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达815.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.88亿元，每股收益均值在0.89元。

重仓广联航空的前十大基金见下表：

持有广联航空最多的基金为华安动态灵活配置混合A，目前规模为9.81亿元，最新净值2.981（4月25日），较上一交易日上涨0.0%，近一年下跌24.84%。该基金现任基金经理为蒋璆。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：毕总您好，公司目前是否有 eVTOL 相关产品研发计划？谢谢！

答：公司无人机、eVTOL 等业务的快速发展得益于公司复合材料产品成型应用领域的产业拓展，公司目前已承接了部分低空载人运输机、无人运输机、飞行汽车等零部件研制业务，可以满足客户从产品初期的工艺准备到整机结构批量交付的需求。全资子公司广联航空（珠海）有限公司为公司民品业务重要战略部署基地，于 2013 年设立，是集团体系内第一家布局于全国的研发生产中心，紧邻珠海金湾机场，已持续深耕于通用航空领域多年，为 G600、G50、RJ21 等各型通用、民用飞机及无人机提供研发配套服务。

除此之外，公司在哈尔滨、西安、自贡等地均已具备复合材料产品核心交付能力，形成了全国范围内的分专业、分地域快速响应机制。公司业务能力已能覆盖飞行器所需的结构设计、工艺准备、零部件制造、机体装配及批量交付的全产业链需求，可以有效降低研发成本，缩短产品制造周期，为产品的研发交付提供一站式解决方案。

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