中来股份（300393）2024年一季报简析：净利润减268.11%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中来股份（300393）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中中来股份净利润减268.11%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入12.88亿元，同比下降52.43%，归母净利润-1.72亿元，同比下降268.11%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.88亿元，同比下降52.43%，第一季度归母净利润-1.72亿元，同比下降268.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-3.28%，同比减119.16%，净利率-13.95%，同比减432.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比10.46%，同比增81.04%，每股净资产3.9元，同比增6.07%，每股经营性现金流-0.14元，同比增54.45%，每股收益-0.16元，同比减277.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达158.94%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.72%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达45.97%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达623.67%）

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