恒大高新（002591）2024年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期恒大高新（002591）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中恒大高新增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.04亿元，同比上升71.93%，归母净利润-411.01万元，同比下降87.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.04亿元，同比上升71.93%，第一季度归母净利润-411.01万元，同比下降87.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.63%，同比减60.99%，净利率-4.1%，同比减2.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1428.56万元，三费占营收比13.79%，同比减51.62%，每股净资产2.22元，同比减6.07%，每股经营性现金流0.19元，同比增24.4%，每股收益-0.01元，同比减87.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降7%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.69%）

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