国际实业（000159）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期国际实业（000159）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中国际实业增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入45.14亿元，同比上升180.15%，归母净利润8080.52万元，同比下降72.87%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.06亿元，同比下降76.24%，第四季度归母净利润2311.25万元，同比上升4654.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.05%，同比减36.67%，净利率1.79%，同比减90.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比2.88%，同比减58.06%，每股净资产5.08元，同比减3.39%，每股经营性现金流-0.09元，同比增87.12%，每股收益0.17元，同比减72.87%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为2.64%,原因:较上年同期业务规模扩大，增加销售费用。
2. 管理费用变动幅度为18.07%,原因:本期贸易业务量增加，业务招待费增加。
3. 财务费用变动幅度为28.05%,原因:本期业务规模扩大、融资增加、利息费用增加、利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为35.66%,原因:子公司镀锌线、钢结构研发投入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为87.12%,原因:经营规摸扩大应付账款和合同负债较上年增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.82%,原因:上年同期收到转让万家基金股权转让款较大。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为155.46%,原因:取得借款和融资租赁增加现金。
8. 货币资金变动幅度为140.16%,原因:业务规模扩大致本期筹资活动现金流增加。
9. 应收款项变动幅度为71.43%,原因:制造业收入增长带来的同比增长。
10. 合同资产变动幅度为-35.07%,原因:本期子公司中大杆塔质保金的减少。
11. 存货变动幅度为-5.28%,原因:本期原材料的减少。
12. 投资性房地产变动幅度为-4.1%,原因:投资性房地产每年计提摊销。
13. 固定资产变动幅度为33.62%,原因:镀锌生产线完工转固。
14. 在建工程变动幅度为31.96%,原因:增加子公司南山墅酒店装修项目。
15. 使用权资产变动幅度为-12.38%,原因:使用权资产每年计提折旧。
16. 短期借款变动幅度为101.1%,原因:业务规模扩大导致本期经营借款增加。
17. 租赁负债变动幅度为-18.26%,原因:分期支付租赁费，租赁负债相应减少。
18. 应收票据的变动原因:根据新金融工具准则，对低信用、已背书贴现未到期的应收票据不终止确认，已背书的调整至其他流动负债，已贴现的调整至短期借款。
19. 预付款项变动幅度为30.43%,原因:本期预付商品采购款增加。
20. 其他应收款变动幅度为55.98%,原因:增加融资租赁保证金。
21. 长期应收款变动幅度为-100.0%,原因:本期减少托克马克的长期应收款。
22. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:本期开发支出转入无形资产。
23. 递延所得税资产变动幅度为21.88%,原因:根据新的会计准则确认使用权资产相应的递延所得税资产。
24. 其他非流动资产变动幅度为66.58%,原因:业务规模扩大导致待抵扣进项税额增加。
25. 预收款项变动幅度为150.21%,原因:业务规模扩大导致本期预收商品销售款增加。
26. 应交税费变动幅度为-14.84%,原因:本期企业所得税费减少。
27. 其他应付款变动幅度为867.98%,原因:收购子公司中大杆塔少数股东股权应付股权转让款。
28. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1398.67%,原因:应归还一年内到期的长期借款以及融资租赁的长期应付款。
29. 递延所得税负债变动幅度为-14.58%,原因:根据新的会计准则确认使用权资产相应的递延所得税资产及租赁负债相应的递延所得税负债。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变好。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达46.44%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.58%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达622.06%）

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