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赣粤高速(600269)2024年一季报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-26 06:03:23
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据证券之星公开数据整理,近期赣粤高速(600269)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中赣粤高速增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入15.59亿元,同比上升0.19%,归母净利润3.91亿元,同比下降7.65%。按单季度数据看,第一季度营业总收入15.59亿元,同比上升0.19%,第一季度归母净利润3.91亿元,同比下降7.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率47.22%,同比增5.18%,净利率27.5%,同比减5.78%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元,三费占营收比11.01%,同比减9.99%,每股净资产7.74元,同比增4.98%,每股经营性现金流0.32元,同比增21.02%,每股收益0.17元,同比减5.56%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模,其他流动负债不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,通常是好事,建议确认原因,同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为50.06%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达20.6%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在12.99亿元,每股收益均值在0.56元。

重仓赣粤高速的前十大基金见下表:

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持有赣粤高速最多的基金为富国兴泉回报12个月持有期混合A,目前规模为2.45亿元,最新净值0.8249(4月25日),较上一交易日上涨0.22%,近一年上涨1.13%。该基金现任基金经理为易智泉。

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