百普赛斯（301080）2024年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期百普赛斯（301080）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中百普赛斯增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.46亿元，同比上升6.67%，归母净利润3067.21万元，同比下降31.91%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.46亿元，同比上升6.67%，第一季度归母净利润3067.21万元，同比下降31.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率92.58%，同比增1.68%，净利率20.02%，同比减36.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计5613.4万元，三费占营收比38.45%，同比增20.21%，每股净资产21.86元，同比减33.06%，每股经营性现金流0.27元，同比减51.06%，每股收益0.26元，同比减31.78%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降32%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.94亿元，每股收益均值在1.61元。

重仓百普赛斯的前十大基金见下表：

持有百普赛斯最多的基金为圆信永丰兴源灵活配置混合A，目前规模为7.1亿元，最新净值1.4956（4月24日），较上一交易日上涨0.67%，近一年下跌19.6%。该基金现任基金经理为肖世源。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在CGT领域的布局？

答：近年来随着国内外越来越多的细胞、基因治疗产品的获批，细胞和基因疗法（CGT）领域迎来了蓬勃的发展机遇。与此同时，来自于研发技术、产品质量、生产工艺、商业化、供应链稳定等方面的挑战也随之而来。公司基于内部丰富的蛋白管线，丰富的蛋白制备及分析方法开发技术经验以及大量的实验数据，可以为细胞与基因治疗客户提供整体解决方案，覆盖早期的药物靶点发现及验证阶段到临床试验、商业化生产的每一个阶段。

公司开发的一系列CD19、BCM、GPC3等重组蛋白和抗独特型抗体产品，可被广泛用于CR-T产品开发的过程和测试，评估筛选相关产品质量和活性。针对目前CR-T细胞治疗领域中应用最广泛的靶点CD19，公司推出特异性靶向FMC63scFv抗原识别表位的抗独特型抗体，此抗体灵敏度高、特异性好，进一步丰富了FMC63CR的检测手段。报告期内公司持续深入拓展细胞治疗相关的产品和技术服务，开发出一系列可支持细胞疗法开发的产品和技术平台。例如，用于人类诱导多能干细胞（iPSCs）诱导分化培养的IL-3、IL-7、DLL4、Flt-3L等细胞因子产品以及Laminin521、Laminin511等蛋白产品，用于CR细胞的特异性激活扩增、富集、体外分析的靶点特异性激活磁珠，以及残留检测试剂盒、EPO定量检测试剂盒、多因子定量检测试剂盒等多种试剂盒类的产品，以进一步加速CR-T细胞疗法的研发进程。

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