扬帆新材（300637）2023年年报简析：净利润减1645.6%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期扬帆新材（300637）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中扬帆新材净利润减1645.6%，短期债务压力上升。截至本报告期末，公司营业总收入6.91亿元，同比下降12.71%，归母净利润-8773.2万元，同比下降1645.6%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.65亿元，同比下降16.91%，第四季度归母净利润-8083.82万元，同比下降1380.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.28%，同比减23.09%，净利率-12.69%，同比减1870.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计9282.68万元，三费占营收比13.43%，同比增13.89%，每股净资产2.95元，同比减8.48%，每股经营性现金流0.09元，同比减71.31%，每股收益-0.37元，同比减1644.21%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-71.31%,原因:收到的税费返还减少5474.75万元，2022年有收到大额留抵的增值税一次性返还。
2. 投资活动现金流入小计变动幅度为543.05%,原因:理财投资与理财收回均增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为84.78%,原因:理财投资与理财收回均增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.42%,原因:2023年购建固定资产支出减少。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-31.58%,原因:取得银行借款和偿还银行债务均减少。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-37.73%,原因:取得银行借款和偿还银行债务均减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为5587.02%,原因:银行借款总额增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为635.08%,原因:银行借款增加。
9. 固定资产变动幅度为-11.09%,原因:资产减值。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为244.18%,原因:长期借款将在一年内到期增加。
11. 其他流动负债变动幅度为3031.46%,原因:京信链融资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.42%、货币资金/流动负债仅为25.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.64%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.57%、流动比率仅为0.85）

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