中亚股份（300512）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中亚股份（300512）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中亚股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.18亿元，同比上升9.99%，归母净利润4107.07万元，同比下降55.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.98亿元，同比上升18.34%，第四季度归母净利润-1919.04万元，同比下降424.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.49%，同比减11.15%，净利率3.54%，同比减63.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比14.95%，同比减1.07%，每股净资产3.95元，同比增2.04%，每股经营性现金流0.09元，同比增151.3%，每股收益0.1元，同比减56.52%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为22.59%,原因:公司拓展业务，本期人工费用、保修费、差旅及通讯费、业务招待费、业务宣传费等同比增长。
2. 管理费用变动幅度为-5.46%,原因:本期股权激励费用同比下降。
3. 财务费用变动幅度为39.3%,原因:本期利息支出同比增长。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为151.3%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金，购买商品、接受劳务支付的现金，及支付给职工以及为职工支付的现金均同比下降，且经营活动产生现金流入的下降额小于经营活动产生现金流出的增加额。
5. 投资活动现金流出小计变动幅度为81.47%,原因:本期购买理财产品增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-522.29%,原因:本期购买理财产品期末未赎回金额增加。
7. 筹资活动现金流入小计变动幅度为131.93%,原因:本期新增银行借款。
8. 筹资活动现金流出小计变动幅度为130.31%,原因:本期向银行归还借款。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为135.02%,原因:本期银行借款期末未归还金额增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-125.4%,原因:经营、投资、筹资活动。
11. 存货变动幅度为-3.61%,原因:本期计提跌价准备增加。
12. 短期借款变动幅度为482.85%,原因:本期新增向银行短期借款。
13. 营业收入变动幅度为9.99%,原因:本期业务拓展情况顺利，符合收入确认条件的产品同比增长。
14. 营业成本变动幅度为17.05%,原因:本期收入对应的成本同比增长。
15. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-55.77%,原因:本期毛利率同比下降，信用减值损失及资产减值损失同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.56%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1153.98%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达100.65%）

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