山东矿机（002526）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期山东矿机（002526）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中山东矿机营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入26.98亿元，同比上升12.17%，归母净利润1.72亿元，同比上升48.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.37亿元，同比下降1.25%，第四季度归母净利润-3579.09万元，同比下降42.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.68%，同比增3.09%，净利率6.43%，同比增28.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.48亿元，三费占营收比9.2%，同比增3.49%，每股净资产1.71元，同比增6.12%，每股经营性现金流-0.1元，同比增8.69%，每股收益0.1元，同比增42.86%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为36.46%,原因:一是公司为积极开展业务，增加产品竞争能力，充分发挥公司的服务和技术优势，销售服务费和技术服务费用增加；二是公司为扩大产品影响力，积极参加国内外展销会，广告宣传费用增加。
2. 财务费用变动幅度为-67.06%,原因:公司本期大额存单利息收入增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.69%,原因:本期赎回理财产品金额比购买理财产品金额大。
4. 筹资活动现金流入小计变动幅度为47.55%,原因:本期银行借款较去年同期增加。
5. 筹资活动现金流出小计变动幅度为69.67%,原因:本期偿还银行借款较去年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达807.68%）

重仓山东矿机的前十大基金见下表：

持有山东矿机最多的基金为万家国证2000ETF，目前规模为13.41亿元，最新净值0.8414（4月24日），较上一交易日上涨1.75%，近一年下跌18.59%。该基金现任基金经理为杨坤。

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