泰达股份（000652）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期泰达股份（000652）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中泰达股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入210.68亿元，同比上升4.03%，归母净利润1.83亿元，同比上升2.62%。按单季度数据看，第四季度营业总收入80.0亿元，同比上升35.19%，第四季度归母净利润4676.23万元，同比上升9.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.26%，同比减7.49%，净利率0.19%，同比减77.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.14亿元，三费占营收比4.81%，同比增3.78%，每股净资产3.84元，同比增2.83%，每股经营性现金流0.38元，同比增153.8%，每股收益0.12元，同比增2.65%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为59.34%,原因:大连A地块项目销售产生的广告费和宣传费等增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为153.8%,原因:报告期内用于采购商品的现金支出减少和处置子公司江苏宝华收回经营往来款增加。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-66.67%,原因:报告期内收到处置被投资企业的现金减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为260.79%,原因:本年同期融资规模增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为109.24%,原因:报告期内经营活动产生的现金流量净额增加。
6. 应收款项变动幅度为15.24%,原因:报告期子公司扬州泰达对扬州市广陵新城投资发展有限公司一级土地开发收入增加。
7. 存货变动幅度为-5.99%,原因:本期结转一级土地开发成本增加。
8. 长期借款变动幅度为27.99%,原因:本期融资规模增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.2%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5214.42%）

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