灿勤科技（688182）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期灿勤科技（688182）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中灿勤科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.7亿元，同比上升7.16%，归母净利润4673.56万元，同比下降40.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.07亿元，同比上升11.95%，第四季度归母净利润1698.95万元，同比上升3.24%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利9200万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.49%，同比减3.58%，净利率11.35%，同比减49.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计4187.86万元，三费占营收比11.32%，同比增18.81%，每股净资产5.34元，同比增1.42%，每股经营性现金流0.08元，同比减64.34%，每股收益0.12元，同比减40.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-51.48%,原因:前期商业承兑到期结算，而本期客户确认较少。
2. 应收款项融资变动幅度为222.74%,原因:期末持有的信用级别较高的银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为-42.09%,原因:预付供应商的材料款减少。
4. 其他流动资产变动幅度为4533.24%,原因:短期理财产品增加、留抵增值税增加、预缴增值税增加。
5. 在建工程变动幅度为100.39%,原因:灿勤科技园项目工程支出增加。
6. 长期待摊费用变动幅度为179.28%,原因:本期装修改造费增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为-86.69%,原因:预付设备采购款减少。
8. 应付账款变动幅度为42.2%,原因:灿勤科技园项目工程支出增加。
9. 合同负债变动幅度为-41.93%,原因:预收客户货款减少。
10. 应交税费变动幅度为-46.83%,原因:应交企业所得税和增值税减少。
11. 其他应付款变动幅度为-32.32%,原因:往来款减少。
12. 其他流动负债变动幅度为887.61%,原因:已背书未到期的银行承兑汇票增加。
13. 递延收益变动幅度为-84.37%,原因:“2020年度第二批省工业高端化改造项目专项资金2000万元”项目暂时中止，退回补助款。
14. 营业收入变动幅度为7.16%,原因:公司以技术创新推动产业发展，持续加大研发投入，持续开发新的产品型号，不断开拓新的市场，营业收入持续增长。
15. 营业成本变动幅度为8.69%,原因:材料成本、设备折旧等制造费用增加。
16. 销售费用变动幅度为16.62%,原因:本期销售部门业务招待费和差旅费等较上期增加。
17. 管理费用变动幅度为15.48%,原因:本期折旧与摊销费、差旅费等较上期增加。
18. 财务费用变动幅度为40.61%,原因:本期闲置资金理财取得利息收入减少。
19. 研发费用变动幅度为15.76%,原因:本期研发人员增加，研发的工资薪酬增加，以及研发设备折旧增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.34%,原因:本期经营活动现金流入较上年同期下降。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为3.43%,原因:本期理财收回投资净额增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.7%,原因:本期分配股利与上年同期相比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，利润同比下降3%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达294.91%）

重仓灿勤科技的前十大基金见下表：

持有灿勤科技最多的基金为长江新兴产业混合A，目前规模为1.17亿元，最新净值0.7807（4月24日），较上一交易日上涨2.56%，近一年下跌20.1%。该基金现任基金经理为张剑鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2023年度的经营业绩情况？

答：公司于2024年2月24日披露了《江苏灿勤科技股份有限公司2023年度业绩快报公告》（公告编号2024-001），快报显示2023年度，公司实现营业总收入36,989.36万元，同比增长7.16%；实现归属于母公司所有者的净利润4,673.56万元，同比下降40.55%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2,010.44万元，同比下降2.68%。

公司营业收入增长的主要原因是2023年度公司继续以技术创新推动产业发展，持续加大研发投入，持续开发新的产品型号，不断开拓新的市场，技术实力进一步提升，增强了公司的市场竞争力，营业收入持续增长。同时，由于2023年度公司收到的政府补助与上年同期相比减少3,042.01万元，理财收益与上年同期相比减少560.55万元，上述非经常性损益对利润影响较大。扣除上述非经常性损益的影响，公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润同比减少55.44万元，主要系公司的销售费用、研发费用及管理费用有所增加。谢谢。

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