金山办公（688111）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期金山办公（688111）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中金山办公营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入12.25亿元，同比上升16.54%，归母净利润3.67亿元，同比上升37.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.25亿元，同比上升16.54%，第一季度归母净利润3.67亿元，同比上升37.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率84.8%，同比减2.33%，净利率29.82%，同比增18.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.15亿元，三费占营收比25.73%，同比减14.36%，每股净资产22.38元，同比增14.27%，每股经营性现金流0.33元，同比增21.84%，每股收益0.79元，同比增36.21%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在16.66亿元，每股收益均值在3.61元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为165.65亿元，已累计从业6年323天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓金山办公的前十大基金见下表：

持有金山办公最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为729.32亿元，最新净值0.7735（4月24日），较上一交易日上涨1.48%，近一年下跌32.16%。该基金现任基金经理为张弘弢 荣膺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在国内 AI 大模型喷涌的环境下，如何看待大模型、算力进展对 WPS AI的支撑力度？

答：过去一年来国内大模型的进展非常快，目前国内可能缺乏像 GPT 这种综合实力强的大模型，但能在某些专业方面做到极致。所以我们把不同的应用场景分流到不同大模型，基于此也能做出超出我们预期的效果，这是目前适合我们的发展思路。同时，我们自己也会做小的垂直模型，例如表格场景中的写公式等功能，这些是我们更擅长的领域，其余大部分功能还是会分流到合作的大模型厂商。

算力方面基本没有受到限制，能够满足我们产品研发和运营的需求。另外，我们内部也一直在做算力优化，我们认为算力不会是主要瓶颈。

我们相信国家未来在战略布局上也会出台新的政策，预计对 I 产业发展会有很大帮助。整体来说，虽然困难重重，但在我们和国内大模型厂商的通力合作下，我们也可以走出一条适合中国企业发展的道路，我们比去年更有信心。

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