*ST西域（300859）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST西域（300859）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中*ST西域营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.05亿元，同比上升198.46%，归母净利润1.06亿元，同比上升1235.17%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3671.57万元，同比上升521.18%，第四季度归母净利润-1912.49万元，同比下降8.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.99%，同比增120.61%，净利率35.06%，同比增477.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计5918.26万元，三费占营收比19.39%，同比减37.03%，每股净资产4.63元，同比增17.26%，每股经营性现金流0.97元，同比增638.09%，每股收益0.68元，同比增1233.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为51.9%,原因:营业收入增加，相应的销售费用增加。
2. 管理费用变动幅度为87.38%,原因:营业收入增加，相应的管理费用增加。
3. 财务费用变动幅度为-66.42%,原因:本年归还了长期借款，减少了利息支出，财务费用减少。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为199.89%,原因:本年旅游市场复苏，营业收入增加，销售商品、提供服务收到的现金增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为102.72%,原因:本年随着旅游市场复苏，景区游客人数增加，营业收入增加相应成本增加，购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为638.09%,原因:本年旅游市场复苏，营业收入增加，经营活动现金流入增加。
7. 投资活动现金流出小计变动幅度为448.58%,原因:本期购买运营车辆、游船、无人驾驶载人航空器，数字平台软件。
8. 筹资活动现金流入小计变动幅度为396.67%,原因:新增子公司收到投资款。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为400.11%,原因:本年旅游市场复苏，营业收入增加，销售商品、提供服务收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达176.1%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

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