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章源钨业(002378)2023年年报简析:增收不增利,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-04-24 06:15:58
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据证券之星公开数据整理,近期章源钨业(002378)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中章源钨业增收不增利,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入34.0亿元,同比上升6.15%,归母净利润1.44亿元,同比下降29.21%。按单季度数据看,第四季度营业总收入8.82亿元,同比上升26.52%,第四季度归母净利润3374.84万元,同比上升32.24%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.36亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率15.03%,同比减3.49%,净利率4.2%,同比减33.65%,销售费用、管理费用、财务费用总计2.78亿元,三费占营收比8.17%,同比增7.67%,每股净资产1.7元,同比减21.74%,每股经营性现金流0.16元,同比减31.33%,每股收益0.12元,同比减29.41%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为68.09%,原因:加大市场开拓,增加销售团队人员而发生的职工薪酬、差旅费,以及业务宣传费、无偿样品同比增加。
  2. 经营活动现金流入小计变动幅度为24.44%,原因:报告期营业收入增长,销售商品回笼货款收到的现金同比增加,以及公司银行承兑汇票结算减少,导致收回票据保证金同比增加共同影响。
  3. 经营活动现金流出小计变动幅度为27.26%,原因:报告期支付原材料采购款、支付的职工薪酬,以及支付期间费用同比增加。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.3%,原因:购置固定资产支付的现金较上年减少影响。
  5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-35.91%,原因:收到银行借款同比减少。
  6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为-44.66%,原因:偿还债务支付的现金同比减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为174.26%,原因:报告期借款净增加额同比上年增加影响。
  8. 货币资金变动幅度为18.25%,原因:报告期末货款回收增加影响。
  9. 应收款项变动幅度为38.45%,原因:营业收入增长且对客户授信额度影响。
  10. 固定资产变动幅度为-7.57%,原因:计提资产折旧影响。
  11. 在建工程变动幅度为148.03%,原因:硬质合金厂房建设投入。
  12. 使用权资产变动幅度为-43.48%,原因:计提租赁房产折旧影响。
  13. 短期借款变动幅度为59.19%,原因:减少票据、增加短期借款,调整融资结构。
  14. 合同负债变动幅度为343.6%,原因:收到客户预付货款增加。
  15. 长期借款变动幅度为-26.48%,原因:一年内到期借款重分类影响。
  16. 租赁负债变动幅度为-65.74%,原因:支付租赁房产租金影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达390.48%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来增速爆表。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为33.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.59%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达40.69%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.35%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达253.29%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在2.42亿元,每股收益均值在0.2元。

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