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川宁生物(301301)2024年一季报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-23 06:10:36
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据证券之星公开数据整理,近期川宁生物(301301)发布2024年一季报。根据财报显示,本报告期中川宁生物营收净利润同比双双增长,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入15.23亿元,同比上升19.96%,归母净利润3.53亿元,同比上升100.98%。按单季度数据看,第一季度营业总收入15.23亿元,同比上升19.96%,第一季度归母净利润3.53亿元,同比上升100.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率34.42%,同比增31.59%,净利率23.15%,同比增67.54%,销售费用、管理费用、财务费用总计6330.46万元,三费占营收比4.16%,同比减24.39%,每股净资产3.29元,同比增14.74%,每股经营性现金流0.12元,同比增699.12%,每股收益0.16元,同比增100.0%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢,观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司报告期内合同负债规模环比增幅达91.28%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为49.75%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达87.34%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在11.26亿元,每股收益均值在0.51元。

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:请公司现有产率和理论值还有多大差别?

答:现行数据已经在 I 模型上进行多轮计算,结果将很快反馈,目前还没有明确的理论值。如果能够顺利实现 I 赋能目标,未来川宁生物有可能可以满足全球硫氰酸红霉素的供应需求,相信同时能大幅提高成本效益。


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