航天智装（300455）2024年一季报简析：净利润增8.57%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期航天智装（300455）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中航天智装净利润增8.57%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入2.04亿元，同比下降2.7%，归母净利润983.36万元，同比上升8.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.04亿元，同比下降2.7%，第一季度归母净利润983.36万元，同比上升8.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.01%，同比增16.4%，净利率4.82%，同比增11.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计3044.39万元，三费占营收比14.92%，同比增0.73%，每股净资产2.51元，同比增4.93%，每股经营性现金流-0.11元，同比增29.12%，每股收益0.01元，同比增8.73%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达742.34%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达111.95%）

重仓航天智装的前十大基金见下表：

持有航天智装最多的基金为科创红土LOF，目前规模为0.77亿元，最新净值0.8042（4月19日），较上一交易日下跌0.01%，近一年下跌47.67%。该基金现任基金经理为盖俊龙。

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