节能铁汉（300197）2023年年报简析：净利润减71.2%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期节能铁汉（300197）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中节能铁汉净利润减71.2%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入14.18亿元，同比下降49.17%，归母净利润-14.83亿元，同比下降71.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入-9796.63万元，同比下降108.04%，第四季度归母净利润-11.82亿元，同比下降154.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-29.27%，同比减515.65%，净利率-107.24%，同比减228.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.47亿元，三费占营收比52.71%，同比增63.77%，每股净资产1.47元，同比减24.4%，每股经营性现金流-0.05元，同比增57.75%，每股收益-0.54元，同比减63.64%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为56.8%,原因:公司本年加大市场开拓力度，本年业务相关费用同期增长。
2. 管理费用变动幅度为-28.28%,原因:公司组织架构调整，人员优化，控制各项费用开支。
3. 研发费用变动幅度为33.9%,原因:本期研发项目及投入增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为55.62%,原因:报告期内，购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金较上年同期减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.28%,原因:报告期内收到股权转让款较上年同期减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为171.38%,原因:本年公司发行公司债券取得募集资金280,000.00万元。
7. 短期借款变动幅度为-14.57%,原因:本年偿还短期借款较多。
8. 应付债券的变动原因:本年公司发行公司债券募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。在主营业务没有发生重大变化的情况下，公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。公司报告期内现金流压力较小。公司报告期内合同负债规模环比增幅达40.35%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。公司其它应付款合计相较营收规模较大，建议重点关注该指标详细情况。公司其他流动负债绝对值较大，建议重点关注该指标详细情况。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达54.83%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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