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德邦科技(688035)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-21 06:08:49
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据证券之星公开数据整理,近期德邦科技(688035)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中德邦科技增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入9.32亿元,同比上升0.37%,归母净利润1.03亿元,同比下降16.31%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.81亿元,同比下降4.87%,第四季度归母净利润1895.89万元,同比下降52.66%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.67亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率29.19%,同比减3.64%,净利率10.76%,同比减17.61%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.09亿元,三费占营收比11.64%,同比减0.12%,每股净资产15.96元,同比增2.96%,每股经营性现金流0.27元,同比增146.9%,每股收益0.72元,同比减32.08%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为7.39%,原因:本报告期公司股份支付费用及业务开拓费用增加。
  2. 管理费用变动幅度为22.48%,原因:本报告期公司股份支付费用及资产折旧与摊销费用增加。
  3. 研发费用变动幅度为32.75%,原因:本报告期公司持续加大研发投入,研发人员费及材料费等支出增加。
  4. 财务费用变动幅度为-1949.58%,原因:公司闲置资金理财增加利息收入。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为146.9%,原因:报告期内票据托收及贴现增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.17%,原因:本报告期公司收回前期购买的结构性存款理财产品。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.69%,原因:本报告期公司发放现金股利及本期无融资现金流入。
  8. 货币资金变动幅度为-45.31%,原因:大额存单重分类至其他非流动资产。
  9. 交易性金融资产变动幅度为-53.42%,原因:期末持有结构性存款等理财产品的规模较期初减少。
  10. 预付款项变动幅度为-42.88%,原因:上期预付款本期到货结算减少。
  11. 其他应收款变动幅度为74.75%,原因:期末退还苏州国有土地使用权,待收退还款。
  12. 其他流动资产变动幅度为53.36%,原因:购买的定期存单及收益凭证重分类。
  13. 固定资产变动幅度为30.4%,原因:报告期内扩大生产产能、增加研发投入购入设备。
  14. 在建工程变动幅度为127.17%,原因:子公司建设支出增加。
  15. 使用权资产变动幅度为75.05%,原因:子公司扩大产能、增加研发实验室扩大租赁面积。
  16. 无形资产变动幅度为28.46%,原因:子公司获得知识产权增资。
  17. 长期待摊费用变动幅度为66.14%,原因:车间改建及租入办公楼装修。
  18. 递延所得税资产变动幅度为61.16%,原因:研发项目收到的补助产生的递延所得税资产增加。
  19. 其他非流动资产变动幅度为6332.61%,原因:大额存单重分类至其他非流动资产。
  20. 短期借款变动幅度为64.88%,原因:营运资金需求增加,增加流动资金贷款。
  21. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:期末应付票据均到期解付。
  22. 应付账款变动幅度为65.01%,原因:子公司应付工程建设款项增加。
  23. 合同负债变动幅度为34.8%,原因:预收账款增加。
  24. 应付职工薪酬变动幅度为-27.25%,原因:本期计提的年度绩效奖金减少。
  25. 应交税费变动幅度为-37.13%,原因:期末积极备货进项税额增加,应交增值税金额减少。
  26. 一年内到期的非流动负债变动幅度为56.19%,原因:根据长期借款一年内还款情况重分类导致的变动。
  27. 其他流动负债变动幅度为-58.25%,原因:未终止确认背书票据减少。
  28. 长期借款变动幅度为-41.83%,原因:根据长期借款一年内还款情况重分类导致的变动。
  29. 租赁负债变动幅度为339.42%,原因:子公司扩大产能、增加研发空间、扩大租赁面积。
  30. 递延收益变动幅度为67.89%,原因:收到国家项目补助款。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。在主营业务没有发生重大变化的情况下,公司报告期内的应收账款的变动表明公司的回款压力正在变坏。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,公司账上金融资产相对于短债充裕,短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达49.26%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降,利润同比下降13%。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位一般,利润率一般,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长,近年来开始高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.98%)
  2. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达148.09%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达308.13%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在1.46亿元,每股收益均值在1.03元。

重仓德邦科技的前十大基金见下表:

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