康德莱（603987）2023年年报简析：净利润减25.93%

据证券之星公开数据整理，近期康德莱（603987）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中康德莱净利润减25.93%。截至本报告期末，公司营业总收入24.53亿元，同比下降21.36%，归母净利润2.31亿元，同比下降25.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.78亿元，同比下降19.79%，第四季度归母净利润4421.89万元，同比下降20.78%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.92亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.48%，同比减3.58%，净利率11.27%，同比减6.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.16亿元，三费占营收比16.97%，同比减1.79%，每股净资产5.45元，同比增7.95%，每股经营性现金流1.0元，同比减4.67%，每股收益0.53元，同比减25.35%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-26.69%,原因:通过优化供应链管理，优化运营开支。
2. 管理费用变动幅度为-22.31%,原因:通过精益管理提升管理水平。
3. 研发费用变动幅度为-18.25%,原因:进一步优化研发项目和增强资源利用进行合理支出。
4. 财务费用变动幅度为38.24%,原因:受汇率变化影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.79%,原因:营业收入的影响。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.83%,原因:子公司引入战略投资者并投资布局未来可持续发展的产品研发管线。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为38.93%,原因:子公司引入战略投资者。
8. 营业收入变动幅度为-21.36%,原因:受到外部环境和行业变化的影响，出现阶段性回落。
9. 营业成本变动幅度为-19.93%,原因:营业收入的影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达43.92%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.81%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达391.48%）

重仓康德莱的前十大基金见下表：

持有康德莱最多的基金为博道盛彦混合A，目前规模为2.37亿元，最新净值0.727（4月19日），较上一交易日下跌0.93%，近一年下跌13.23%。该基金现任基金经理为张建胜。

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